地产资产折价注入 ST兴业变身可得圆满

　　ST兴业（600603）

　　早报讯为了让股东大会能顺利通过资产注入方案，ST兴业（600603）在日前公布的重组方案中，故意缩减了1700万股定向发行的股份数量，并降低了拟注入房地产资产的评估价格。可以说，ST兴业的重组变身能否功德圆满，就看月底股东大会的表决结果了。

　 　“现在除实际控制人陈轶铭外，其余股权都比较分散。”一ST兴业股东说，若此次资产注入方案不能顺利得以实施的话，ST兴业将再次回到无主业状态。

　　对比12月12日和6月26日ST兴业前后两次公布的“发行股份购买资产暨关联交易报告书”草案和预案，两者的差别主要在两方面——发行股份数量和拟注入资产的评估价格均有不同幅度缩水。其中，发行股份数量从之前的1.86亿股缩减至1.69亿股，而拟注入资产的评估价格则从之前的13亿元缩水至117900.47万元。

　　从两份方案的差别中不难发现ST兴业实际控制人陈轶铭“背水一战”的决心。

　　根据天健评估出具的资产评估报告书，此次拟注入上市公司的资产2009年11-12月、2010年度和2011年度预测净利润分别为466.17万元、9396.45万元和20424.36万元。据此计算，若根据交易预案，这部分资产折算下来将增厚上市公司每股收益0.0723元；按新草案则将增厚每股收益0.0797元；提升幅度为10.24%。

　　另外，从新草案可见，拟注入资产有两种评估方法。这次选取的是评估价格较低的收益现值法，增值率208.42%。

　　根据公告，2008年以来，24家上市公司定向增发购买房地产资产的平均增值率为253.64%。

　　“房地产资产低价注入，未来可确定的提升空间更大。”一分析人士表示道。

　　上述观点也得到了厦门地产界资深人士的认可。“与现在厦门同地段的商业地产售价和租金相比，厦门第一广场的估值相对保守。”厦门本地一浸淫商业地产多年的资深人士说道。

　　厦门第一广场为此次拟注入公司——滨江房地产下的海景甲级商务楼项目。