南京银行欲配股融资50亿元

　　12月19日，南京银行（601009,SH）发布公告称，董事会通过了配股议案。南京银行计划在2010年，按照不超过10配2.5的比例融资不超过50亿元补充资本金。中金公司预计，最终配股方案为10配2股的可能性较大。

　　同时，南京银行还发布了《未来3年资本管理规划》（下称《规划 》）。计划在2010-2012年，将资本充足率控制在12%以上，核心资本充足率在9%以上，拨备覆盖率在150%以上。

　　值得注意的是，南京银行还引入了“权益/总资产”比的指标，提出将这一指标控制在6%以上。中金公司的报告称，这一指标相当于不考虑风险系数的杠杆比率。

　　仅从指标看，南京银行补充资本的需要并不迫切。截至9月末，南京银行资本充足率为13.21%，核心资本充足率为11.63%，但较今年年初已分别下降了10.91和9.15个百分点。

　　南京银行资本消耗快的原因是信贷扩张较快。2009年9月末南京银行各项贷款余额为636.56亿元，为2007年末的2.13倍；这个增速超过了总资产的增速。2009年9月末，南京银行总资产规模为1465.66亿元，为2007年末的1.93倍。截至9月末，南京银行信贷资产占比已由2007年末的39.2%，提升至2009年9月末的43.4%。

　　中金公司认为，尽早融资有利于消除南京银行未来高速扩张的资本压力，提高了未来高增长的确定性和持续性。

　　南京银行总股本为50亿股，按照不超过10配2.5的配股比例将配售不超过4.6亿股。中金公司预计，在融资50亿元的情况下，对应的配股价格在10.89~18.15元，较现价折让4%-43%。

　　配股所募得的50亿资金将全部用于补充银行的核心资本。《规划》预计，这一数字将可以满足南京总资产未来三年每年平均增长25%-30%对核心资本的需求。

　　《规划》显示，若按照总资产年均增长率25%，以及考虑缓冲需求的资本充足率13%，至2012年累计资本需要量为62亿元。如总资产按年均增长率30%测算，至2012 年的累计资本需求量为92 亿元，累计核心资本需求量为47亿元。

　　中金公司发布报告称，预计南京2010年末风险加权资产（RWA）约为1200亿，即使在不考虑发行次级债和混合资本债等补充附属资本工具，融资50亿元将提升核心资本充足率4.2个百分点至15%左右的水平，同时提升资本充足率至16.5%的水平。

　　《规划》显示，补充50亿元核心资本将为多种方式补充附属资本创造有利的条件。核心资本补充完成后，南京银行将综合考虑监管要求、业务发展以及市场环境等多重因素，不断提高盈利能力，增强内部资本积累，并择机通过发行长期次级债券、可转换债券及混合资本债等方式补充附属资本。

　　中金公司认为，南京银行长期资本规划隐含的未来3年总资产增速在25%~30%，《规划》出台也意味着监管当局认同南京银行高速扩张型的发展战略，彰显了南京银行高成长的确定性。南京银行3季度末贷款占总资产比例仅43.6%，贷款增速将高于总资产增速。