格力集团反哺*ST海星

　　作为机构眼里香饽饽的格力电器(000651.SZ)今年下半年以来却遭遇了公司第一大股东格力集团的连番减持。12月22日，格力电器发布的简式权益变动报告书显示，自2009年7月至2009年12月期间，格力集团累计减持公司股份1938.33万股，套现金额超过五亿元。

　　格力集团此举意 欲何为？当天的公告里，谈及减持理由时仅寥寥数字，“本次权益变动的目的在于自身资金需求而减持。”同时，公告还称，“格力集团计划在未来12个月内继续减少在上市公司拥有的权益。”

　　对此，银河证券研究员朱力军分析认为，“大股东的减持在预期之中。目前，格力集团的战略重心有所转移，不排除格力集团套现后反哺*ST海星的可能性。”

　　2007年，格力集团以8.9元/股收购*ST海星(600185.SH)6000万股，成为其第一大股东。今年9月，格力集团旗下全资子公司格力地产以6.71元/股对*ST海星定向增发24000万股，从而实现格力地产业务整体上市。

　　年内套现逾五亿

　　公开资料显示，2009年12月，格力集团通过深交所累计出售公司股份30万股，占上市公司股份比例为0.02%。其减持价格区间为26.75元/股—26.80元/股。

　　此前，格力集团还于2009年7月和11月分别通过深交所集合竞价减持公司股份384.93万股和1523.40万股，价格区间分别为22.90元/股—24.26元/股、25.51元/股—29.10元/股。

　　若按三次减持平均价23.58元/股、27.31元/股、26.78元/股计算，格力集团今年以来减持上述股份累计套现金额约为5.15亿元。

　　减持后格力集团共持有格力电器股份数量为3.8亿股，占公司股份总数量20.27%。

　　“格力集团逐步减持格力电器应该是在集团的战略计划当中。格力电器所在的行业是高度竞争的家电行业，国有资本逐步退出是可以理解的。同时，格力集团是珠海市国资委直属公司，并没有规定要求国有资本绝对控股竞争性行业公司。控不控股，关系不大。而且，大股东只是减持公司股份，并没有完全退出之意。”华泰联合证券研究员陈伟彦称。

　　朱力军指出，此次大股东减持后，格力集团和格力地产合计持有公司22.1%的股权，仍然处于第一大股东的地位，但是与其他股东的股权比例差距逐步缩小。一方面，这是大股东为培育新的利润增长点退出格力电器的必然选择；另一方面，大股东持股减少后，公众持股比例上升，有利于进一步完善公司治理结构，稳定未来的发展预期。

　　至于格力集团减持格力电器对公司带来的影响，陈伟彦表示，减持对格力电器应该没什么影响。就格力电器而言，公司经营发展并没有倚仗大股东的支持，主要是靠公司管理层和技术优势做出业绩的。反哺*ST海星？

　　朱力军称，格力地产成功借壳*ST海星，表明格力集团完成了对集团战略定位反思和业务梳理，地产业务在格力集团业务平台上的地位明显上升。

　　“以格力地产借壳上市为标志，格力集团在电器行业取得成功之后，地产板块无疑将成为格力集团未来几年战略版图上的重点。”朱力军认为。

　　事实上，从格力集团对*ST海星的重组过程也可以看出，相比格力电器，格力集团对*ST海星是有所偏爱的。

　　2009年9月4日，*ST海星发布的非公开发行股票实施结果暨股份变动报告书显示，公司以其所拥有的除“海星电脑基地”和“北海度假村”外的全部资产和负债(评估价值47994.87万元，双方同意置出资产交易价为48500万元)，置换入格力集团所拥有的格力房产和格力置盛房产100%股权(评估价值220930.20万元)。

　　至于资产置换及认购非公开发行股份后的11390.20万元余额，则作为公司对格力集团的欠款，由公司自非公开发行认购日后的36个月起分3年免息偿还给格力集团。

　　此外，格力置盛房产于2009年2月以货币增加注册资本2.5亿元，因此，格力集团拟置入的资产已经增值2.5亿元，对于增加承担的对格力集团的2.5亿元还款责任，格力集团也同意公司自非公开发行股票之日后的36个月后偿还，在此三年期内免于计息。

　　截至目前，格力集团对格力地产提供了较大的资金支持，委托贷款近8亿。

　　值得一提的是，*ST海星全资子公司格力地产今年12月初高调拿地也正是倚仗了大股东的鼎力支持。其12月5日的公告透露，格力房产经公开竞投获得珠海市商用土地交易中心以公开挂牌方式出让的珠国土储2009-08号地块，成交价格高达66.148亿元。珠国土储2009-08号地块位于珠海唐家湾情侣北路南段，土地面积为33.96万平方米，总建筑面积为89.39万平方米。

　　陈伟彦称，格力地产高调拿下该地块，主要是基于格力集团对格力地产已有的资金支持和战略扶持态度。长期看来，*ST海星未来资产规模和盈利能力的快速扩张与格力集团所带来的资金支持、资源拓展的支持也将是密不可分的。从这一点上讲，也侧面印证了格力集团连番减持格力电器反哺*ST海星这一点。 (来源：21世纪经济报道)