会计准则细则尚未出台 险企调整或只是数字游戏

　　最近两日，一则关于会计准则调整将导致险企加重责任准备金计提负担的新闻引起市场广泛关注，故事的主角是中国平安。21日，其Ａ股大跌3．79％，同日Ａ股则微涨0．29％。22日，再跌2．99％。反观其Ｈ股，21日微跌1．15％，与恒生指数1．08％的跌幅相近。该数据一定程度 显示主力借消息打压中国平安股价，大量资金已悄然进场抢筹。

　　会计调整影响尚无法准确评估

　　引起市场揣测的事件源于保监会可能出台的行业《企业会计准则解释第2号》实施细则。其中，“采用新的基于最佳估计原则下的准备金评估标准”是最受业内关注，且分歧最大的一项调整。所谓责任准备金，是险企资产负债表中负债项目的重要一项。由于保险具有诸多不确定性，险企通过精算假设预留对投保人的责任准备金额，评估利率越高算出的责任准备金越低，相应的负债也越少。会计准则调整后，责任准备金评估利率可能随之调整。市场传闻平安需要为1999年以前、评估利率约6％的高利率保单再补充计提一笔不菲的责任准备金，以满足新会计准则的核算需要。

　　据介绍，保险责任准备金是动态概念，计提取决于准备金评估利率的变化，会计新政对公司的最终影响需基于大量精算假设。招商证券最新报告指出，传平安利差损保单800亿元的说法本身值得商榷，其所指相对模糊，究竟是评估利率调整后需要为过去补提的准备金还是未来仍待提取的准备金？业内分析人士多认为，在会计新政细则尚未正式发布，评估利率等根本问题未明确情况下，任何对利差损数值的猜测均“毫无事实依据”。

　　1999年以后，险企通过更加严格的精算假设及准备金计提，已经对未来责任作了合规、适当的计提准备。同时，新世纪以来，各险企的保费呈爆发式增长，与2000年以前的保费规模不在一个量级上。中国平安2008年年报显示，截至2008年底高定价利率寿险保单的寿险责任准备金占公司长期寿险责任准备金总额的32．8％。

　　长远看或只是数字游戏

　　在上周临时股东大会上，中国平安副总经理兼总精算师姚波表示，对平安持有的高利率保单，新政意味着责任准备金计提将增加，而低利率保单则将会释放一些责任准备金，两者会产生冲抵效应。预计短期内对公司财务报表影响不会很大。“新会计准则不会影响到公司的内含价值以及偿付能力，公司的真正价值不会因此改变。从中长期来看，对平安、投资者及整个保险行业将是正面影响。”

　　“新会计准则不会改变公司的经营情况，唯一改变的不过是公司资产负债表上那些寿险责任准备金的数字，这不过是一场数字游戏。”对会计准则的调整，业内人士普遍认同对行业的长远影响属中性偏正面，对保险公司的影响是一次性的财务账面处理，并没有实质性的利空或利好。“总的来说新准则仅仅是算法不同，不影响公司的实际收入。短期内或会影响财务数据，比方净资产数据，但以后每年就能从利润上多算回来。”

　　同时，分析师普遍认为，准备金的调整不会影响险企与投保人的契约关系，客户的权益、险企的保单责任均不会发生变化，保单对险企的整体利润贡献依旧。因此，险企的经营基本面和盈利能力不会因此受到削弱。

　　目前也有消息称监管部门正考虑降低新准则对于保险公司的影响，比如在3年至5年内进行分摊等，但目前相关政策还没有得到最后落实。

　　上海证券交易所21日统计数据显示，当日有3．4029亿元资金净流入中国平安，位居两市个股首位，显示主力借消息打压股价，大量资金已悄然进场抢筹。按21日收盘价计算，中国平安Ｈ股依然较Ａ股溢价约10％。

　　作者：李天鹏 (来源：中国证券报·中证网)