创业板：创新和成长尽享估值溢价

　　自9月创业板开板以来，创业板公司以其创新性和高成长性的显著特征而备受投资者关注，并恰逢新股发行制度改革带来的市场化环境，投资者纷纷给予创业板公司充分的“估值溢价”。

　　相关专业人士认为，我国创业板承载的意义非凡，是国家积极应对金融危机的重要举措之一 ，是真正调动民营经济活力、提升市场化投融资效率的一个积极实践，是保增长、促就业、调整经济结构的一个重要方面。从现阶段发行上市的创业板公司来看，基本面均比较优秀，多数都为细分行业的领先企业。根据机构分析师的报告来看，许多企业未来三年收入及利润平均增长率在30%以上，带有显著的自主创新特征或高成长特征，优秀的公司质地为整个创业板市场的健康发展奠定了扎实的基础。

　　值得关注的是，创业板在新股发行制度改革之后推出，正享受资本市场制度创新带来的种种益处，创业板公司的发行定价更加充分地凸显了新股定价的市场化特性，风险定价机制发挥作用，风险和收益也更加对称。从已发行创业板企业的情况来看，因创新和成长而带来的估值溢价现象十分显著。

　　据统计，创业板首批上市的28只新股首发市盈率平均为56.61倍，上市后首日平均开盘价较发行价的涨幅达到76.46%。其中鼎汉科技发行市盈率最高，达82.22倍，上市后在二级资本市场的表现依然让人兴奋。

　　第二批发行的8家上市公司平均首发市盈率更是达到83.59倍，是首批28家公司平均水平的1.474倍，其中阳普医疗、金龙机电的发行市盈率超过100倍，金龙机电更是达到126倍，创下了创业板发行市盈率的新记录。从今日公告的第三批公司的定价情况来看，具备高成长潜力的公司伴随市场估值的水涨船高，依然获得了较高的发行定价。

　　一份最新调查问卷显示，近七成接受调查的投资者表示参与了第二批8家创业板公司的申购，创业板受到市场的青睐度有增无减，屡创新高的首发市盈率充分显示市场对创业板企业其高投资价值打出的高分。

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