央行货币政策措辞变调 首提“针对性和灵活性”

　　在重申“保持政策的连续性和稳定性”的同时，中国人民银行对货币政策的措辞出现新变化。央行昨天公布货币政策委员会第四季度例会的内容，与今年前3个季度不同，本次例会首次提出：根据新形势、新情况，着力提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重

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　　在此前3个季度的例会里，央行货币政策委员会始终强调“保持政策的连续性和稳定性”，没有其他的附加条件。但是，随着世界经济和中国经济的企稳回升，业界预期经济刺激政策可能逐步收回。

　　资本市场对央行货币政策的变化高度敏感。本周二，央行行长周小川公开表示，中国对银行存款准备金率保持密切关注，并把存贷款利差作为一项政策工具。中国国际金融公司昨日的研究报告指出，这一表态压制了银行的表现，使市场产生货币政策收紧的预期，从而拖累了股指。

　　在本次例会上，“保增长”不再是央行的首要任务，其关注视野新增了通货膨胀问题。上季度的例会要求，继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务。这一次的表述没有“首要任务”的提法，具体措辞是：处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

　　市场对于明年货币政策调整的预期强烈。交通银行首席经济学家连平认为，央行将根据存贷款和金融体系流动性等情况进行公开市场操作，总体基调逐步从宽松走向中性和稳健。其次，银行存款准备金率也可能小幅调整，可以对银行采取差别对待。此外，央行可以通过窗口指导对银行的信贷投放进行合理引导。

　　近期新股密集发行，A股市场正在承受大规模扩容的压力。但是，央行本次例会今年首次提出：大力发展金融市场，积极扩大直接融资。而直接融资包括股票和债券融资。

　　今年下半年银行信贷增长明显放慢，但央行本次例会并未做出“收紧”的表述，而是要求未来将把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。