三友化工收购兴达化纤部分股权搁浅

　　三友化工收购兴达化纤部分股权搁浅

　　有分析人士称未来仍有可能推进

　　王佑

　　从事纯碱、氯碱业务的三友化工（600409.SH）想要收购一家化纤公司的部分股权，看上去并不那么顺利。

　　由于关联方——中国信达资产管理公司（下称“信达资产”）等三家企业近

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　　三友化工的收购案步骤并不复杂：上市公司打算购买一家名为“唐山三友兴达化纤股份有限公司”（下称“兴达化纤”）的部分股权。

　　目前的兴达化纤有三个股东：三友集团（三友化工的实际控制人）、唐山三友碱业（集团）有限公司（下称“碱业集团”）和三友化工，他们分别持股兴达化纤53.97%、6.16%以及39.87%。

　　而上市公司三友化工拟以6.71元的增发价向三友集团、碱业集团发行股份，让兴达化纤成为自己的全资子公司。把“粘胶短纤”业务全部注入到三友化工，这也符合三友集团的发展战略。

　　但遗憾的是，上述重组并没有获得通过。

　　原来，12月24日的会议上，三友集团的股东们——信达资产、中国华融资产管理公司、唐山投资有限公司都不同意此次资产重组方案。以上三家股东单位合计持有三友集团47.11%的股份，据三友集团相关规定，该议案被终止。

　　三友化工接着也表示，三个月内不就同一事项再次筹划发行股份购买资产。

　　这一否决让投资者有些意外。

　　约2个月前，信达资产也“打算”将兴达化纤39.87%股份、以3.05亿元的价格转手出去，而拟接受人恰恰就是三友化工，计划在2009年年底完成交易。一位不愿透露姓名的证券研究员告诉CBN，“三友化工对兴达化纤的收购价（6.71元人民币）可能偏低，这或许不能让三友集团的股东方完全满意。”

　　按照此前三友化工所购买的39.87%股份的出资额看，每股出价在7.65元左右，确实高于拟增发的6.71元的价格。

　　中银国际研究员的报告则称，尽管目前资产重组受阻，但兴达化纤剩余股权再注入上市公司的可能性仍很大，“只是可能注入方式会有所改变。”

　　该报告还预测，依据2年前大股东的承诺“将大清河延长关于原盐生产、销售的经营性资产全部注入三友化工，也不排除未来三友集团将化纤、盐场一并注入上市公司的可能性。”

　　光大证券研究员张力扬也对CBN表示，三友化工现在所做的纯碱业务依然能有0.4元左右的每股盈利，加上公司今年获得的化纤资产，公司明年的每股盈利会在0.65元上方，因此公司基本面较好。

　　不过，目前三友化工会以什么样的方式来收购兴达化纤的剩余股权，还是一个未知数。