蓝筹行情值得期待

　　在经历了2009年的牛市后，投资者对2010年的行情充满了期待，希望市场能够以“开门红”的表现为2010年开一个虎头。然而，市场的走势令投资者有些失望。周一，A股市场小幅高开后振荡走低，盘中偶有反弹，但在银行、地产和石油石化等权重股的拖累下，股指最终以当天最低点位收盘。其中，上证综指报收于3243.76点，下跌1.02%；深证成指报收于13533.54点，下跌1.21%。从成交量来看，两市一共成交2200亿元，相比前几个交易日，成交量并未发生明显变化，表明投资者心态稳定。从行业涨跌来看，涨幅居前的是电子元器件、信息设备和信息服务业，表现最差的行业为金融服务、房地产和采掘业。大盘蓝筹股在经历了前几个交易日的上涨后，存在获利回吐的压力。

　　我们认为，市场的下跌仅仅只是对于前期连续上涨的一次技术性修正，自去年12月22日以来，股指累计涨幅接近8%，尤其是大盘蓝筹股受到股指期货即将推出消息的刺激连续上涨。然而，股指期货并没有进一步的消息，大盘蓝筹股遭到投资者抛弃，因此，股指也受其拖累而走低。

　　尽管如此，我们依然看好一季度的市场。从基本面来看，上市公司业绩继续得到改善，2010年一季度也很可能是上市公司业绩同比增长速度最快的一个季度。从流动性来看，在经历了年末的流动性危机后，市场的流动性有望得到恢复。从以往的经验来看，在一季度里新增贷款的投放量可达到全年的40%，可以说，一季度是市场资金最为宽松的时候。从政策面来看，管理层一再强调，继续实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策，尽管我们认为随着经济的继续好转，以及通胀预期的实现，政策会逐步发生变化，但是上半年政策转向的可能性并不大。因此，从政策面来说，也是支持市场继续向上的。

　　此外，股指期货和融资融券在本年度推出是一个大概率事件。从技术层面来说，股指期货和融资融券的前期准备工作早就已经就绪，加上前期管理层不断的放出口风，要适时推出，因此，我们判断融资融券和股指期货的推出已经没有疑问，很有可能就在上半年。而股指期货和融资融券的推出从短期看对股指较低的大盘蓝筹股是一个利好，尽管周一大盘蓝筹股表现较差，但是我们仍然认为大盘蓝筹股还有一定的上行空间。

　　从投资选择来看，除了我们上面提到的大盘蓝筹股存在着短期脉冲性上行的机会外，我们还看好受益于出口恢复的中游行业，建议投资者重点关注化工、电子、钢铁的投资机会。（作者单位：中信建投）