调整先兆还是震仓洗筹？

　　应该说，元旦期间消息面利多。中央一号文件锁定“三农”多个主题，2010年起个人转让限售股所得拟征20%个税，财政部和商务部联合发文提高补贴标准等，均为2010年A股市场开局频吹暖风。无奈去年翘尾行情令股指上升步伐沉重，本周14只新股连发亦给大盘上行蒙上了一层阴影。

　　基本面分析

　　限售股征税或形成短期压力

　　元旦期间，限售股征税政策的出台引发投资者广泛关注。经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股按20％税率征收个人所得税。

　　业内专家认为，个人股东减持税收新政是对国家税制、资本市场基础性制度的完善，在Ａ股走向全流通途中，该政策将有助于稳定投资者预期。从制度的角度来看，对个人限售股征税也确实利于维持更加公平的利益博弈机制，利于市场的长久发展。

　　广州万隆策略报告则认为，限售股征税对市场的直接影响并非想像的那样简单。首先，征收个人转让限售股的税收，很可能导致大小非们进行相应洗筹。因为抛售转让后的限售股就不再受到征收20％的个人税收限制，这意味着，市场中的不少限售股持有者，很可能通过制造利空压低价差出售从而减少税收，随后在较低位置买回以尽量规避征税的损失。这样，短期内市场中的大小非筹码可能会超预期的抛售一部分，并尽可能的压低出售价格。而且，部分限售股的持有者很可能和相关机构们结成联盟进行操作，从而对市场的短中期走势形成明显压力。其次，从中长期预期来看，征收限售股个人转让税收，容易让市场产生资本利得税征收的预期，这将给市场心理产生一些朦胧的压力。

　　走势预测

　　开门不红也许全年波折

　　记者统计了近10年元旦后Ａ股开市走势，凡是开门红年份大盘收阳概率都高，昨日深沪股市新年开门不红预示着什么？

　　英大证券研究所所长李大霄认为，昨日两市下跌，或预示着今年市场不会一帆风顺，要经历一些风浪和波折，Ａ股今年震荡的可能性较大。不过，投资者对一两天的行情不要太在乎，要看长远一些。

　　深圳芙浪特赖戌播认为，昨日Ａ股首个交易日下跌，还不能预示今年Ａ股行情不乐观，还要看1月份涨跌才能预测全年涨跌。统计显示，1月份Ａ股市场收阴线或收阳线，当年股指收阴或收阳的概率高达七成。

　　平安证券首席分析师罗晓鸣认为，今年Ａ股市场没有出现开门红，主要是开门红之前已经涨幅不小了。新年Ａ股市场开市小跌，预示着什么还看不清楚。若根据新年股市开市下跌，来预测全年行情涨跌也没有根据。起码一二季度行情会乐观，三四季度可能会出现回落，但全年震荡幅度会小于去年。1月中下旬或2月上旬大盘有望向上突破，沪综指或将见到去年8月份高点位置。

　　国诚投资石邦进认为，投资者短线需关注沪指3270～3300点一带的压力，短线大盘还有震荡调整的需要，但调整空间比较有限。中线来看，目前大盘处于一个大三角形整理形态，向上突破只是时间问题，一旦有效突破，大盘上涨空间将比较可观。

　　操作建议

　　可关注业绩回暖板块

　　后市投资者应该如何操作？

　　李大霄认为，今年市场是机会和风险并存。今年市场热点主要有三条：一是业绩回暖行业机会，包括金融、煤炭、造纸、钢铁、石油化工等板块机会；二是行业整合和资产注入机会；三是高科技板块机会。对于中长线投资者而言，要防止2009年低位播下的种子被震出；对于短线投资者来说，要注意把握阶段性机会和结构性机会。

　　赖戌播认为，今年Ａ股市场行情会比较平淡，鉴于银行、地产等蓝筹股估值偏低，又有融资融券和股指期货推出预期，上半年或有一次较好的表现机会。此外，世博概念等也值得重点关注。

　　罗晓鸣认为，今年的市场机会是全面性的，银行等蓝筹股有补涨要求。而今年市场的持续热点可能有两个：一个是科技股板块；另一个是商业零售板块，投资者可以适当关注。