国际实业“主动买套” 购入油气亏损企业

　　东方早报记者 忻尚伦

　　于2009年12月10日起停牌的新疆国际实业股份有限公司（000159，下称国际实业）昨晚公布了其重组方案：出让旗下煤焦化公司100%股权，同时取得中油化工实际控制权。

　　根据公告，此次资产重组分两部分进行：

　　首先，国际实业将向新兴铸管（新 疆）资源发展有限公司（下称“铸管资源”，于2008年7月由国际实业和铸管集团共同出资成立）悉数出让煤焦化公司100%股权。其中，13.7%（作价2亿元）将作为对铸管资源的增资，购入铸管资源10%股权（本次交易前持有20%股权）；煤焦化公司剩余86.3%股权（作价12.6亿元）由铸管资源受让。

　　其次，曾在2009年暂时终止的重组中油化工事宜，也因中油化工对外担保事项的解除而将继续实施。根据评估报告，截至2009年2月28日，中油化工净资产评估值13151.78万元，增值率175.45%。而增值的原因是中油化工的土地使用权评估增值。

　　可查资料显示，国际实业在2009年3月曾与中油化工原实际控制人张亚东签订了《增资扩股协议》，向中油化工增资1亿元进而持有50%股权，张亚东持有另50%股权。随后双方又于5月签订了相关补充协议，拟通过“权利代行使”的方式获得对中油化工的控制权。但由于张亚东未能在规定的时间内按承诺解除中油化工1.67亿元对外担保，重组在当年6月22日被终止。

　　值得注意的是，煤焦化公司主营业务收入及营业利润对国际实业的贡献度均很高。公告显示，煤焦化100%股权所对应的资产总额占国际实业2008年总资产的比例为62%，净资产总额占比61%，主营业务收入占比57%。昨晚的公告称，在出售了煤焦化后，国际实业存在主营业务收入及利润大幅下降的可能。

　　而中油化工的资产总额占国际实业2008年总资产比例约为33%，净资产总额占比为10%，主营业务收入占比78%。公告显示，中油化工主营成品油的批发、零售和仓储业务，其最近三年处于持续亏损状态。国际实业称，中油化工将纳入该公司合并报表范围，中油化工未来收入、利润的波动可能对国际实业收入或利润产生不利影响。

　　国际实业为什么要做这个蚀本买卖？根据公告的表述，国际实业是“立足于未来”。公告称，由于市场竞争加剧和生产资料需求下降，煤焦化公司产品价格已从2008年的2200元/吨下降到目前的1150元/吨，且价格还有继续下降趋势，因此国际实业决定延伸焦化产业链，建立煤钢焦一体化合作经营模式。

　　公告称，在本次重组完成后，国际实业将不再直接经营原所属煤矿，着重投资建设单井产能在120万吨以上的中大型动力煤矿井，并积极介入煤化工、煤电化领域。同时，该公司取得中油化工的实际控制权后，将有利于其借助中油化工的运营体系，快速进入新疆重大发展产业“一黑一白”中的油气产业。