合赢投资总经理：未来五年投资消费服务 新兴产业

　　CBN记者　匡志勇

　　打造过四家公募基金投研团队的曾昭雄在2009年初下海了，他选择和广东盈峰集团及其背后的美的集团合作，出任深圳合赢投资的总经理。

　　曾昭雄及其合赢团队2010年投资策略是：2010年是“十一五”规划最后一年，也是“十二五”胎动之年。合赢将提前布局，投资未来5年的经济增长点，重点关注的领域是消费服务业和新兴产业，预计这两大领域在未来会成为主要的政策受益者，会有更高的增长速度。

　　曾昭雄称，合赢投资对于今年的行情整体上还是持谨慎乐观的态度。他称：“从目前的情况看，合赢还是比较认同券商们的策略，预计今年一季度股指会冲高，二、三季度企业净利润增长的好消息会相继传出，但是受制于流动性上的压力，二、三季度整体上是好坏参半。”对于2009年12月中下旬的市场波动，曾昭雄认为受制于政策影响，股指出现调整，但是这种调整对于2010年一季度的行情是有利的，上证综指跌破3000点的可能性不大，那些悲观者预测要跌到2500~2600点，更是不太可能。

　　对于2010年的行业配置，合赢团队作了深入研究。投资的主轴是：选择未来五年经济增长点。

　　曾昭雄称，从2010年开始，中央将着力于转变经济增长方式，与此相关的，经济景气部门也会发生结构性变化。此前作为A股市场“香饽饽”的地产股、银行股、有色、钢铁等大类品种，在今后五年可能将不再是利润中心。随着内需消费成为经济增长的主要推动力，消费服务业也将成为未来五年引领经济前行的“先行军”，这些领域的公司也将获得更快的增速。

　　曾昭雄将消费服务业划分为传统消费领域和新型消费。在传统消费领域的投资将随着“消费升级”这一主线进行，农村和三、四线城市将取代大城市成为消费增长主市场，与此相关的行业如白酒业、家电业、品牌服装、商业零售等将成为重点关注对象。所谓新型消费，是指在人均消费达到一定水平后，那些会获得迅猛增长的行业，比如旅游业、传媒业、文艺业、互联网等。

　　合赢投资关注的另一领域是新兴产业，这是一个能获得跨越式增长的领域，也是私募机构要获得超额收益的“淘金池”。这个领域也包括两大部分，其一是目前已经相对比较明朗的低碳经济、新能源和3G服务等新兴行业;另一部分是目前仍然表现不明显，但是在今后3~5年会有突破性发展的行业。合赢预计今后3~5年我国人均GDP会从4000美元跃升到5000美元，整个国家将进入高收入发展中国家阶段。对比起目前中等发达国家的经济结构，环保经济在今后五年内可能会获得跃升式发展，此外医疗行业也会有翻天覆地的变化，这两大领域都会诞生许多投资机会。

　　2010年，曾昭雄计划将公司的资产管理规模从22亿元提升到30亿元水平。规模达到30亿元之后，扩张将会暂停一段时间。另一个计划是，新一年内，曾昭雄自己将从公司的投资决策委员会主任的岗位上再往前移，亲自担纲阳光私募产品的基金经理。