上海联交所盘点2009年并购：“大进小退”

　　上海联合产权交易所（下称“上海联交所”）昨日发布的系列数据显示，2009年度万余企业在上海产权交易市场展开并购重组，去年各类产权成交金额达1261.55亿元，同比增长了17.51%，总量在全国继续领先。而这些数据也并未显示，产权并购市场出现了此前人们忧虑的“国进民退”。

　　据了解，上海产权市场正日益成为全国最大的企业并购重组市场平台、国资国企市场化交易平台和中小企业投融资市场平台。上海产权市场的交易项目去年已经涉及全国30个省市，境外有30个国家和地区的各类资本通过上海产权市场实施并购重组，涉及到所有行业和1.4万户企业。

　　“国进民退”提法不准确

　　有关“国进民退”的议论此前曾不绝于耳，而作为宏观经济形势的晴雨表之一，去年上海产权市场并购是否也呈现“国进民退”态势？对此，上海联交所总裁蔡敏勇对《第一财经日报》分析说，思维定势要改变，资本逐利的本性下，不能简单地定义为“国进民退”，用“大进小退”更好，企业结构复杂，很多大企业是混合所有制企业，经济危机大背景下，体现的特点是强势企业并购弱势企业，大企业并购中小企业。

　　上海联交所副总裁吴红兵也对本报表示，“国进民退”提法有问题，2009年这样的经济困难时期，规模大的成熟企业抗风险能力较强，能够抵御不利因素，当规模小的企业生存遇到挑战，正好大企业进行横向和纵向并购，让主业集中。

　　不过，去年产权市场上也的确活跃着众多央企和地方企业集团，2009年，在上海产权市场的央企交易涉及央企集团近百家；央企产权交易项目挂牌数和挂牌金额同比分别增长14.35%和62.09%。

　　蔡敏勇认为，未来5～7年，中国企业并购重组将持续活跃，围绕经济结构调整，企业洗牌，行业优化，实际上在有些行业，国有资本还会大幅度退出。根据上海产权市场数据分析，去年国有资本退出同比增长20%以上。

　　三产布局2年后完成

　　全国经济处于结构调整之中，上海正处于转型关键时期，上海产权市场充分体现了经济结构调整的力度在加大。2009年，上海产权交易市场完成的异地并购成交金额同比增长31.44%。其中，上海对异地企业并购金额同比增长75.24%；异地企业对上海企业并购金额同比增长17.60%；异地企业之间并购金额同比增长30.16%。

　　蔡敏勇预测，并购大战在上海会持续到2012年，第三产业布局会在那时候基本完成。2008年下半年和去年一年是上海结构调整最痛苦的时期，本轮上海经济跨行业调整非常明显，上海企业正在走出上海、走出长三角。基于这样的认识，蔡敏勇对上海经济的未来寄予厚望，“这样的结构调整带来后续的强劲动力，不用担心上海的经济增速和质量，新的布局之后，空间会更大”。

　　数据显示，2009年上海产权市场的产权交易中，第三产业的交易占绝对优势，成交宗数和成交金额分别占到总交易量的62.81%和87.35%。在第三产业中，同比成交量出现增长的主要有交通运输、金融、现代服务业和房地产业等四大行业。