是沪深300而非上证综指

　　国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货的消息一经传出，股指期货立刻成了市场热议的话题，昨天沪深两市也因此高开低走大幅震荡。业内专家提醒说，股指期货的交易标的是沪深300指数，并不是上证综合指数。

　　长期不改市场走势

　　股指期货的推出 ，将改变市场依靠上涨盈利的单一模式，在估值偏高的情况下，多了融券做空的选择，主流机构的思维会更趋于理性和中性，或许此举会起到降低市场价值中枢的作用。不过，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨天表示，从市场走势根本来看，可能并不是由这些外部交易方式或者说多增加一种交易品种所能改变的。股指期货的交易标的是沪深300指数，并不是上证综合指数。

　　郭田勇解释说，沪深300指数主要是两个市场中的大盘股、蓝筹股所组成的，这样的话，在股指期货推出以后，很有可能会出现一些大的机构或者说股指期货的参与者。从现货交易上来看，大机构对蓝筹股的筹码更为在意，对一些指标股可能更为关注，这与大机构投资理念关联性是比较强的。一方面，从股指期货的概念来看，这些权重类的股票建仓，可能会对今后做空股指期货有帮助。另一方面，权重股的指数股票，从现货交易上交易量比较大，容易进出，或许这才是对大盘影响的关键之处。

　　样本覆盖70%市值

　　那么，沪深300指数是怎样的指数？2005年4月8日正式发布的沪深300指数借鉴了国际市场成熟的编制理念，采用调整股本加权、分级靠档、样本调整缓冲区等先进技术编制而成。据了解，沪深300指数样本覆盖了沪深市场70%左右的市值，具有良好的市场代表性和可投资性。沪深300指数成分股涵盖能源、原材料、工业、金融等多个行业，各行业公司流通市值覆盖率相对均衡。这种特点使该指数能够抵抗行业的周期性波动，并且有较好的套期保值效果。

　　统计数据显示，去年四季度，沪深300指数上涨近20%，明显高于上证指数的涨幅。大成沪深300基金经理杨丹认为，股指期货推出后，可能加大股指的波动幅度，同时也将提高跟踪沪深300指数的指数基金在整个指数基金体系中的地位。近期沪深300指数成分股表现优异和股指期货推出预期有一定关系。对于机构而言，持有一定量的沪深300指数成分股，等到股指期货推出后，无论是做多还是做空股指期货都有益处。综上所述，未来参与股指期货，关注大盘走势，不如更多关注沪深300指数的走势。本报记者许超声