铝业股：带来惊喜不止一个

　　策划主旨：房地产市场红火、汽车市场火爆……从2009年4月开始，对铝材的需求让国内电解铝企业开始陆续恢复停产产能，6月份后，一些新建产能也开始释放。到了2010年初，电解铝价格的上涨和产量的扩大，已经开始拉动氧化铝现货价格的飞涨，中国铝业甚至连续两次上调氧化 铝价格。从目前情况看，海外经济复苏进程好于预期，中国经济继续保持企稳回升势头，持续好转的电解铝需求究竟会将铝业股推向何方？今天我们就关注这一市场热点。

　　铝业股：有色股中的洼地？

　　记者 徐绍峰

　　2010年伊始，铝业股就给了投资者一个惊喜。

　　1月6日，新疆众和、中孚实业、中国铝业、云铝股份……铝业股集体走强；1月7日，铝业股继续领涨有色股，是日众多铝业股留下的长上影，似乎给其后走势留下了巨大悬念和想象。

　　铝业股为什么突然走强？期铝价格的大幅上升，带动了二级市场中铝业股的上涨，而铝业股相对其他有色股涨幅较小，也使其存在一定补涨机会。

　　铝业股的行情是否就此终结？

　　还是先看看铝业的基本面：2009年12月，我国铝、钢出口量迎来可喜增长，这个增长竟然来自席卷全球的低碳经济。据欧洲铝业协会统计，欧洲市场预期有2/3的铝冶炼厂将因为电价上升面临停产甚至关闭的危险。世界铝业协会公布的2008年欧洲铝产量大约在800万吨以上，据此测算，将近550万吨的产量将从欧洲市场上消失，全球铝业市场供求格局将会发生改变。与此同时，世界经济正在复苏，复苏必然会带来消费，消费增长必然带来铝需求增长。目前LME铝库存已呈现下降态势，全球性铝需求恢复良好。

　　除了国外需求外，国内市场对铝的需求也在不断增长。2010年，我国将加大普通住房供给，房地产业对铝材的需求将增加；中国汽车业正处在高速发展期，汽车对镀锌钢板、铝材及铅酸电池的需求将大幅增长；家电下乡带来了家电企业产能的放大，家电制造对铝的需求正快速膨胀。此外，我国正处于工业化和城市化快速发展阶段，航天航空、国防军工和建筑、交通等领域对高性能铝加工材仍保持强劲需求，并将在一个较长时间内持续这种需求。在各种铝材需求中，普通铝箔和电子铝箔的市场供求缺口巨大。目前国内能生产电子铝箔的企业只有新疆众和和广东阳之光铝业等少数企业，年产量不足7万吨。仅2008年，我国实际进口电子铝箔就达4.6万吨，平均进口价格14825美元/吨，同比增加3555美元/吨,上涨31.5%。随着我国数字电视（1台数字电视机中铝电解电容器的用量是普通电视机的3倍）、电动汽车、新兴电子整机的发展，电子铝箔进口还将持续增加。

　　正是这样的需求，让一些资源优势明显的省（自治区）开始大力发展铝加工业。比如，煤炭、天然气和矿产资源极为丰富的内蒙古，正谋划以“高起点”为核心全力推进铝业发展。一方面打造起点高、规模大、具备较强研发能力的铝加工产业龙头企业；另一方面，大力扶持规模大、技术设备新的民用铝材加工企业，发展高纯铝—电子铝箔—电极箔产业链，树立自主品牌，抢占中、西部市场。同时，争取国家对达拉特旗高新铝产业园区的认定，将园区打造成国内乃至国际知名的高新铝加工产业园区。

　　业内人士认为，市场对铝的需求正在逐步恢复。国内电解铝价格的上涨带动了原料氧化铝价格的上调，而氧化铝价格的上涨又将支撑电解铝价格。从历史数据来看，原铝需求和整个宏观经济整体情况密切相关。中国经济正在持续强劲增长，铝消费将继续保持向上趋势。中金公司在近期发布的研究报告中就提示投资者，要密切关注铝行业出现的投资机会。

　　链接·数据

　　1.电解铝业属典型高耗能行业，冶炼一吨电解铝平均需消耗14500度电，电力成本大概占总冶炼成本的35%—40%，而生产一度电所释放的二氧化碳排量约为0.75千克，也就是说生产一吨电解铝会释放6750—7500千克二氧化碳。

　　2.从生产总量上看，到2008年中国已成为全球电解铝、铝加工材生产的第一大国，但从铝加工材的人均消费量和铝材用途上看，远远落后于西方发达国家。根据《中国有色金属加工·2009》统计，截至2008年，中国铝加工材的人均消费量仅为日本的1/4，奥地利的1/5，美国的1/6。

　　3.从电解铝产能的分布来看，河南、山东、内蒙古、山西、青海、甘肃等地区煤炭资源较为丰富，电价也相对较低，是电解铝生产的重点区域。其中内蒙古电解铝2007年产能105万吨，2008年产能166万吨，增幅达58%，电解铝产能已位列全国第三。内蒙古电解铝2007年产量100.3万吨，2008年产量126.4万吨，增幅达26%。预计2009年产量将达到150万吨以上。

　　链接·政策

　　1.2006年4月，国家发改委等9部委联合发布《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》，提出增加高附加值加工材的比重。

　　2.根据2009年《内蒙古自治区人民政府关于贯彻落实国家重点产业调整和振兴规划的实施意见》精神，内蒙古积极以铝产业为龙头进行资源整合，通过煤铝联动，对铝产业进行调整和升级，壮大铝冶炼、加工产业。以电解铝生产为龙头，发展高性能高精铝、铝型材、合金、轮毂、化成箔、铸件等为突破口，大力发展铝制品加工业，延伸产业链，重点发展包头铝业生态园区和霍林河煤电铝一体化工业园区。

　　链接·公司

　　2009年9月，总投资107亿元的内蒙古新长江高新铝产业基地开工兴建，该基地由内蒙古新长江矿业投资有限公司投资建设,项目包含年产4万吨高纯精铝、6万吨电子铝箔、1.26万吨腐蚀化成箔、2400万平方米高比容铝电解电容器化成箔、20万吨连铸连轧铝板带等10个子项目。项目建成后每年可实现销售收入210.2亿元,可实现利税37.15亿元。

　　自2009年12月31日上调氧化铝报价150元/吨后，2010年1月8日中国铝业再次上调氧化铝价格，两次调价累计涨幅超过13%。从2009年1月1日至今，中国铝业的氧化铝现货价格已经从每吨2000元上涨至目前的每吨3000元，涨幅达50%。