美联储：坐享固定收益类证券“投资”收益

　　CBN记者　潘荣

　　美联储近日公布的数据显示，2009年美联储营运净收入达521亿美元，其中向美国财政部上缴461亿美元利润，两者皆创下该机构成立96年来的最高纪录。

　　比起2008年355亿美元的净收入，美联储去年表现耀眼，在净收入增长46.76%的同时，向财政部上缴的利润也大幅上升45.42%。在所有的增长点中，债券收益是美联储盈利大增的主要原因。在大量购买各类抵押债券和政府债券的背景下，美国去年市场流动性大为缓解，投资者信心明显增加。随着市场反弹，债券价格一路飙升，最终固定收益类证券“投资”使美联储坐享溢价收益。

　　除此，提振美联储净收入的还包括其针对信用卡和汽车等行业的紧急贷款计划。根据这些贷款条约，美联储为贷款设定了利息及相当数额的申请费。在向美国国际集团（AIG）和“两房”救助中，美联储获得的资产购买折价率高于市场水平，而其从各金融机构获得的储蓄利息低于其设定的基准利率，这使美联储利息收入增加。

　　2009年，美联储下属12家地方联储在联邦储备理事会的领导下，于公开市场大幅购买各类债券，从而达到其拓展资产负债表、干预市场的目的。在采用了许多史无前例的大规模应急信贷工具来支持金融体系后，美国经济终于在去年第三季度企稳逆转。与此同时，地方联储盈利大幅增加，在取得500多亿美元的收入下，地方联储运营支出仅为34亿美元。根据美国联邦政府规定，地方联储在向成员银行支付股息及保留部分资金作为自身盈余后，需将其盈利上缴给财政部。

　　在2009年净收入创下历史新高的背景下，美联储也遭到不同的评价。批评者表示，美联储在救市过程中滥用权力为自身谋求利益，过度扩张其资产负债表规模，其扩张性的货币政策和量化宽松的货币工具为未来泡沫埋下隐患，而美联储所持的巨额长期资产面临巨大风险，仅债券一项就有可能使美联储在未来加息过程中遭受巨额损失。

　　但也有支持者表示，美联储向财政部上缴的利润有助于政府降低预算赤字，从而缓解财政压力。