中青旅：多元化稳健增长符合预期

　　鉴于公司投资净收益的大幅增长，我们调增公司2009年每股收益为0.50元，2010年0.57元/股，2011年0.93元，对应PE分别为24、21、13。我们认为，公司是多元化经营成功的旅游类上市公司，公司房地产业务方面，慈溪玫瑰园项目将继续谱写精彩；景区业务方面，乌镇西栅景区增长潜力还很大，2010年以后世博会有可能进一步促进景区业务的增长；福彩业务和高科技代理业务未来保持平稳增长值得期待；旅行社业务毛利率高于同行业；会展业务发展势头喜人。