理性参与股指期货

　　　股指期货终于来了！

　　1月12日，继国务院原则同意推出股指期货及开设融资融券业务试点后，证监会正式批准中金所开展股指期货交易。根据“批复”，合约具体挂牌时间在证监会批复相关合约后，由中金所根据市场状况和各项准备工作进展情况确定。此举意味着，广大投资者翘首以待的股指期货各项准备工作又向前迈出了一大步。

　　随着股指期货推出日期的日益临近，投资者对这一新的金融产品的关注程度也随之升温，不少人更是将此理解为股市的一大“利好”。近日由媒体组织的一项专题调查显示，超过七成的散户认为，如果股指期货推出，短期内将推动指数上涨。国务院“原则同意”消息出来后首个交易日的市场表现也印证了这一点。1月11日，上证指数高开超过100点，但随即逐波下行，最终以微涨0.52%收盘。

　　股指期货的推出，真的如许多投资者所想象的那样诱人？等待投资者的，究竟是机会大于风险，还是风险大于机会？有意参加的投资者，该做好哪些准备？

　　首先，了解相关规定，熟悉开户门槛。与其它金融产品一样，股指期货也有自己的专门规定和开户门槛。证监会相关部门负责人日前表示，已制定包括硬性指标和综合评价指标在内的投资者适当性制度，其中股指期货的最低开户资金基本确定在50万元。适当性制度设立了投资者尤其是个人投资者参与股指期货的标准。在硬性指标方面，除了开户资金不低于50万元以外，参与股指期货的投资者应参加相关知识培训并通过测试，同时需要一定的期货交易经历；综合评价指标涵盖了投资者的年龄、财务状况和诚信状况等。因此，对股指期货的这些规定投资者先要了解清楚，以便在进行各项准备时做到有的放矢。

　　股指期货并不是适合所有投资者参与的金融产品。对于绝大多数投资者来说，股指期货是个全新的概念，光涉及的一些名词，如熔断机制、持仓限额、最低交易保证金标准等，要想在短时间内全部搞懂也不是件容易的事。所以，不同的投资者还要结合自身实际，客观评估是否已达到参与股指期货的标准，进而确定是否参与股指期货交易。如果投资者未完全掌握相关知识和规定，还是采取观望为宜。

　　其次，要有风控意识，切勿顾此失彼。不少投资者一提起股指期货，首先想到的是又多了一种新的获利方式，不再像以前那样只有在市场上涨的时候才能获利，而是在市场下跌的时候也可以获利，但往往忽略了其中的风险：一旦做反，不仅在市场下跌的时候可能亏钱，上涨的时候同样可能亏钱。股指期货所采取的是保证金交易制度，这样既放大了盈利，也放大了亏损。一旦市场运行与预期相反，投资者所面临的风险就会成倍放大。此外，由于股指期货采用当日无负债结算制度，当日结算之后，投资者可能需要追加保证金，若不在规定时间内追加保证金，将会面临被强行平仓的风险。机会大、风险也大，这是股指期货的一大特点，也是投资者需要切记的地方。

　　此外，控制交易次数，选择最佳时机。股指期货的高风险性决定了投资者在参与交易时不能过于频繁，即交易次数不宜过多。只有当胜算远大于负率时才可以考虑适度交易。即便如此，还要做好投入资金的总量控制，不能随意追回资金，心想翻本，结果越陷越深。在实际操作过程中，还要设立风控底线，不满仓操作，且时刻关注仓位和资金变化情况。一旦发现判断失误，就要果断止损，这是参与股指期货有别于股票交易的重要方面。

　　作者单位：宁波市镇海区司法局