华能国际增发启动 拟募资86亿

　　CBN记者　曹开虎

　　两周前刚以86.25亿元收购山东电力相关资产的华能国际（600011.SH），今天在资本市场再掀“波澜”。

　　这家中国最大的电力公司今天发布公告称，拟定向增发A股和H股，计划募集资金不超过86亿元，用于8个项目及偿还银行贷款。虽然金额相当，不过这次 增发与两周前收购山东电力资产没有关系。

　　华能国际表示，本次募集资金主要用来投资8个项目。在这些项目中，有4个总容量549.5兆瓦的风电可再生清洁能源项目，其中甘肃干河口第二风电场、甘肃桥湾第二风电场、甘肃桥湾第三风电场北项目3个项目属于国家首批千万千瓦级风电基地；其余4个为“大容量、高参数、高效率、环保型”火电扩建项目，其中江苏华能金陵电厂二期“上大压小”工程项目、华能福州电厂三期5　号机组扩建工程项目位于中国沿海、沿江经济发达地区。

　　对于这些项目的前景，华能国际充满期许。该公司认为，这些投资项目建成和投产后，公司在扩建大容量、高参数、高效率、环保型的火电项目的同时，进一步完善了公司在火电、风电等电力项目的布局，实现电源结构的优化，有利于打造煤电储运一体化产业链，对实现公司长期可持续发展具有重要的战略意义。

　　此次定向增发的对象为包括华能集团在内的不超过十名特定投资者，其中H股股票的发行对象为华能香港公司。华能国际表示，如非公开发行A股股票的最终数量为12亿股，则非公开发行的H股股票数量为4亿股；如本次非公开发行A股股票的最终数量低于12亿股，则非公开发行的H　股股票数量将按比例相应调整。

　　事实上，在这次募集资金到位前，华能国际早已运作上述8大项目。

　　除了大部分募集资金用于这些项目投资外，华能国际还表示计划将本次募集资金中的21亿元用于偿还金融机构借款。

　　虽然华能国际最近几年在电力市场扩张迅猛，但其负债率连年攀升。记者注意到，2006年到2008年，这家公司的负债率分别为55.81%、58.44%和73.96%，去年前三季度，其负债率再度攀升，高达74.96%。

　　由于国内煤电价格关系没有理顺，火电行业盈利能力非常弱。在这种情况下，华能国际一方面在寻求发展高参数的火电项目，同时大力拓展新能源项目。截至去年9月30日，这家公司权益装机容量40975兆瓦，可控装机容量43782兆瓦，公司资产总计为1884.5亿元，负债为1412.5亿元。

　　由于电力生产行业的特点，在快速发展过程中，华能国际在电源项目建设过程中除资本金投入外，不得不持续运用各类金融机构借款等财务杠杆。

　　华能国际表示，为优化资本结构，降低负债率，公司计划将本次募集资金的一部分用于偿还债务。此次募集资金如有剩余，将全部用于补充公司流动资金。