加息传闻令A股调头向下

　　沪综指昨破位大跌2．93％，逾300亿资金流出市场。利空传闻袭来，沪综指下破3200点。

　　尽管股指期货推出步伐加快，但是，“加息”等信贷紧缩传闻“满天飞”，吓得机构资金仓皇出逃。昨日，有317亿资金撤离A股，沪综指破位下行，大跌2．93％，以“断头铡”的技术形

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　　传闻重挫多头信心

　　在前期连收四阳之后，沪综指似乎有企稳之势，不过，昨日一条大阴线，同时击穿5天、10天、30天和60天均线，多头士气明显溃散。

　　周三，美国道指上涨1．09％，创下10725点的年内新高。缘何A股独自重挫呢？平安证券高级策略研究员李先明认为，“这并非基本面因素，而是机构在担忧政策面的不确定性风险。”

　　昨日，有媒体报道，中信银行和光大银行因1月份放贷过猛，被要求额外调高存款准备金率0．5个百分点。同时，关于香港媒体称中国人民银行即将加息的传闻亦见诸网络。官方的消息是，昨日中午，银监会网站挂出银监会主席刘明康在“亚洲金融论坛”上的演讲稿，文中称，“很快还将发布杠杆率和流动性比率要求，辅之以传统的比率、限额和指标”。这一表态无疑扩大了市场的恐慌情绪。

　　“短期内加息可能性不大，不过，货币政策从紧的大方向已确定。”李先明认为，一些机构持股仓位相对较高，主要是前期对1月行情的预期过于乐观。现在，由于担忧货币政策紧缩可能矫枉过正，市场的悲观预期也可能矫枉过正。

　　由于市场屡次冲关失败，再加上诸多利空影响，一些机构开始减仓应对。全景数据显示，昨日，深沪两市合计净流出资金317．49亿元，创去年11月26日以来最大单日资金净流出量。其中，机构和散户资金净流出分别为127．93亿元和189．56亿元。

　　“在中期运行趋势仍不明朗的背景下，市场心态相对脆弱。”广州万隆策略分析师凌学文认为，任何消息面的风吹草动，都将对当前脆弱的市场心理造成极大影响，并放大短期股指的波动。

　　市场短期出现反弹

　　以昨日的最新收盘价3151．85点计算，沪综指离有“牛熊分界线”之称的半年线3117点支撑位并不遥远。后市大盘何去何从呢？

　　“货币政策收紧力度突然加大，对市场形成较大压力。”招商证券认为，在大盘面临方向选择的情况下，政策面的压力大幅增加有可能导致大盘选择向下运行，投资者应保持谨慎。

　　从盘面看，由于信贷紧缩传闻甚嚣尘上，地产和银行股继续大跌，龙头股纷纷逼近年内新低，这对市场信心打击较大。不过，一些利空传闻开始得到澄清。

　　昨日，光大银行董秘办负责人明确表示，目前为止并未收到来自监管层额外调高存款准备金率的任何通知。针对媒体报道关于“多家商业银行被限制1月份新增贷款”一事，刘明康表示，关于银监会要求银行在1月份剩余时间全面禁止放贷的报道不实。

　　“银行和地产等权重股的估值相对较低，下跌空间有限。”李先明认为，大盘继续大跌的可能性并不大。周四将有一系列较佳的宏观数据公布，再加上一些利空传闻可能被澄清，短期市场可能止跌。

　　世基投资罗燕苹亦认为，目前权重股处于相对低位，连续大跌的可能性不大。即便央行近期加息，也不会上调很多，对市场的实际冲击很可能通过前期下跌提前消化，预计短期大盘在惯性下跌后有望反弹。

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　　中国银行：

　　按月按季均衡放贷

　　新华社北京1月20日电 （记者 刘诗平 白洁纯）针对媒体有关中国银行近期调整信贷执行政策的报道，中国银行新闻处负责人20日接受新华社记者问询时表示，中行将尽量做到按月按季均衡投放，更加注重信贷结构的优化和调整。

　　这位负责人说，中行今年1月前20天信贷投放较多，积极支持了企业和个人的合理融资需求。为了把握信贷投放的总量和节奏，保持贷款的可持续性，需要尽量做到按月按季均衡投放，需要更加注重信贷结构的优化和调整，严格审查信贷条件和资金用途，实行区别对待，有保有压，有进有退，有先有后。

　　“我行将继续竭诚为客户提供优质的金融服务。”这位负责人说。

　　他同时表示，今年以来，中行坚决贯彻中央经济工作会议精神，认真执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，按照国家产业政策导向和金融监管要求，优化信贷投向，为企业和个人提供金融服务。

　　银行业调整贷款投放

　　进入2010年，在去年初高增长之后逐季回落的新增信贷，再次呈现出高增长态势的苗头。

　　中国银监会主席刘明康20日表示，1月份前10天内贷款增速仍较高，但这主要是由于去年贷款增速过快积累所致。随着有效需求得到满足，这种趋势将很快有所缓和。

　　数据显示，在去年一季度信贷月均增长达到1．52万亿元之后，在监管层采取的审慎监管措施作用下，后三季度贷款增速回落至正常水平，即二季度月均9200亿元，三季度月均4300亿元，四季度月均3100亿元。

　　然而进入2010年，有消息显示，1月第一周银行新增人民币贷款已达6000亿元。

　　按惯例，商业银行在年初都有加快放贷的冲动。从信贷投放的自身规律看，本着早投放早收益的原则，银行纷纷在年初争夺优质贷款项目，以提高利润水平。最近几年中，每年的第一季度信贷投放都相对较多。

　　与此同时，对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出，今年1月的信贷高增是去年信贷高投放基础上的惯性所致。

　　针对信贷的高增，今年以来央行多次通过公开市场操作回收流动性，并在18日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。

　　银监会也多次强调，尽管在应对危机条件下取得了不良贷款比例和余额“双下降”的成绩，对信贷高速增长情况下隐藏的信贷资产质量风险仍需保持高度警惕。银监会还表示将处理好信贷政策的连续性、稳定性和针对性、灵活性的关系，在保增长、调结构的同时，始终将防范、化解信贷风险放在突出位置。要求商业银行以资本充足率、拨备覆盖率、大额风险集中度、流动性、杠杆率等审慎监管指标为底线，以实体经济有效需求为条件，科学把握信贷投放的节奏和质量。

　　与此同时，各家银行也在进行积极的调整。据了解，中国银行目前并未停止新增贷款的发放，但将过去省分行审批贷款的权限上收至总行，由总行统一审批贷款，由此贷款发放的周期可能略长。

　　另一家大型国有银行人士表示，银行正通过优化信贷结构等方式进行调整，“在接下来的10天内有信心把贷款保持在监管部门控制的相关额度之内”。

　　刘明康表示，今年将继续控制信贷规模和增速，目标是全年新增贷款总额下降至7．5万亿元左右。

　　(据新华社北京1月20日电)

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　　央行：合理把握信贷投放节奏

　　据新华社北京1月20日电 中国人民银行20日于此间召开新闻发布会，详细介绍过去一年来我国银行信贷的增长状况。央行有关负责人同时强调，人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，优化信贷结构。

　　央行调查统计司司长张涛指出，纵观去年全年信贷投放节奏，金融机构信贷投放总体呈现出“上半年高、下半年有所回落”的态势，总体符合贷款发放的季节性规律。

　　他强调，人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，优化信贷结构，在保持货币信贷合理充裕的同时，还要合理把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡性，防止季节之间、月度之间的异常波动。