来源：《证券时报》
根据1月19日英国相关机构公布的统计数据：去年12月英国消费者物价指数年率上升2.9%，高于预期值2.6%及前值1.9%，为自1997年以来最大涨幅。值得关注的是，该通胀水平不仅远超英国央行2%的通胀控制预期目标，距离所能承受的通胀上限3%也仅一步之遥。
对通胀承受度的考量需要与当期的经济增长率综合判断，也即一般经济学研究中的所称的实际经济增长率。虽然目前尚未有官方正式公布的第四季度与全年英国经济增长率数据出台，但是结合2009年1至3季度的下降数据来看，众多分析人士纷纷预测其年度经济增长率不可能超过1%，甚至在正负增长率之间摇摆。那么按此推算，英国的实际经济增长率极可能在-2%至-3%之间。
由于实际经济增长率是同时考虑经济增速与通胀压力的相对指标，因而其计算也粉碎了部分分析人士所指的基期物价较低带来统计计量因素。这样的通胀与实际经济增长数据对于英国央行来说，虽然不至于立即采取严厉的加息措施，但是货币政策趋紧的压力已然显现。作为后续的应对措施，英格兰银行必定会在公开市场操作、窗口业务指导等强度较低的货币政策工具，甚至准备金率方面有所动作。
目前次贷危机已经过去两年有余，相关的积极救市政策也出台很长的一段时间，经济危机可以说已经度过了最为艰难的时刻。大规模积极性的货币财政政策需让位于监管强化、金融机构风险约束等常规性政策。通胀本身的基本含义是“过多的货币追逐商品”，而在经济危机时期，实体经济的生产停滞更是束缚了商品产出的短期增长，因而通胀的压力往往会较平时更容易显现。在微观层面，接受政府援助往往是大型企业与金融机构。这些机构安然度过危机之后却利用政府援助赚来的钱大分奖金，对于缓解中小企业倒闭风潮，提升居民就业却无真正的实用价值。相反会助长这些大型机构“绑架政府”、“绑架公众”的疯狂投机冒险动力，一旦金融市场稍有好转，则忘记危机之痛投身其中。因而加速对这些机构的援助退出、强化对其监管完全必要。
当然，高通胀压力下的经济援助政策退出应保持一定的“选择性”。对于大型金融机构应及早退出，并加强其内部风险与薪酬监控；而对于仍居高不下的失业率与中小企业与金融机构倒闭风潮，则应加强援救力度。根据英国国家统计局公布的数据：2009年第3季度英国的统计失业率高达7.9%，为1996年11月份以来的13年历史最高水平，环比上升0.3%，同比则上升2.1%。
如何在积极的货币政策收缩时期促进企业复苏、提升就业是摆在英国政府，甚至可以说是世界各国政府面前的一道难题。事实上，这同样极为迫切的一项课题，如果处理稍有不慎，再加上目前欧盟与迪拜所面临的金融经济危机，极可能导致世界经济的二度探底。综合来看，在强力货币政策退出的同时，维持前期的财政投资趋势，加强产业扶植政策，促进中小企业复苏，吸纳更多劳动力与商品供给是推动实体经济进一步复苏、有效抑制通胀压力的措施。
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