担心春节前流动性吃紧 央行连续两周净投放舒压

　　昨日，央行在公开市场发行500亿元3月期央票，比上周缩减四成，且继续暂停正回购操作。加上本周二发行的100亿元1年期央票，央行本周总计回笼600亿元，而到期资金高达2060亿元，净投放规模达1460亿元。

　　这是央行连续第二周实现资金净投放。上周，央行结束了14周的净回笼操作，投放资金达880亿元。

　　“目前银行间市场资金面太紧张，回购市场利率不断上升，央行适时大幅投放资金以缓解流动性紧张局面。”中金公司固定收益部研究员陈健恒称。

　　由于数家被实施差额准备金率的商业银行本周缴款，市场资金面持续偏紧，短期回购利率快速攀升，其中7天期回购加权利率再次走高30个基点至1.84%，而1天期也上升15个基点至1.36%。

　　业内普遍认为，考虑到春节将近，银行需要逐步提高备付水平，年前央行将继续投放资金满足市场需求。

　　值得注意的是，在本周二央行暂停了1年期央票收益率的上调操作后，3月期央票利率也在昨日结束了两周的上行调整，持平于1.4088%。这意味着央行始于1月初的本轮“收紧”调控已暂告一段落。

　　此前，央行曾多次做出流动性“收紧”调控，如1月7日3月期央票中标收益率逾4个月来首次上涨，标志着央行“收紧”调控正式启动；1月12日，央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，同一天内1年期央票利率自2009年8月11日以来首次上行，正回购操作也创下2000亿元的历史新高；1月21日，央行3月期央票中标收益率再度上行4个基点。种种迹象表示，市场加息预期迅速升级。

　　“公开市场的变奏，是央行灵活性的体现。”陈健恒表示，央票发行收益率上涨进程暂时止步,市场的加息预期也相应缓解。央行相关人士在1月初召开的“2010年中国人民银行工作会议”上也曾强调，“要灵活适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕”。