公开市场延续净投放 央行回笼资金力度放缓

　　“虽然中国经济已处于复苏通道，但经济的内生动力仍不强，这决定了金融支持经济的力度仍不会太弱，不会出现流动性大幅减少局面”

　　种种迹象表明，近两周央行回笼资金的力度正在放缓。本周央行不但终止了央票利率连续攀升的势头，还暂停了三月期、一月期的正回购操

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　　据央行28日发布的公开市场业务交易公告，继26日央行发行的一年期央票利率与上周持平后，28日发行的三月期央票利率再度与上周持平。公告显示，央行28日发行500亿元三月期央票，利率为1.4088%，与21日发行的央票利率持平。至此，央行在公开市场操作方面于本周结束了此前不断攀升的央票利率。26日央行发行的1年期央票利率也结束了此前连续两周的攀升，持平于1.9264%。

　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，利率总体会继续上升，但并不见得每周都会上升，这取决于资金面的供求状况。

　　公告显示，上周形成的资金净投放格局在本周继续延续并得以强化。本周四央行未如期开展正回购操作业务，正回购操作已连续多日停止。此外，由于

　　公开市场本周到期资金超过千亿元，央行通过发行600亿元央票对冲之后，再度实现资金的净投放。

　　自去年10月以来，央行公开市场操作曾连续14周实现资金净回笼，累积回笼资金近万亿元，但净回笼态势在上周结束，迄今已连续两周净投放，投放量也有所加大。

　　分析人士认为，节日因素的临近是导致公开市场回笼力度减小的重要原因。建设银行金融专家赵庆明认为，这主要是为了保持银行体系资金充沛，从而应对春节前消费旺季和企业发放奖金产生的提款、转账需求。也有银行交易员指出，央行回笼力度趋弱与之前上调各金融机构存款准备金率有关。央票利率的持平以及在公开市场操作方面回笼力度的减弱，体现出央行根据市场资金状况均衡银行信贷、加强流动性管理的政策灵活性和针对性。

　　交通银行首席经济学家连平认为，虽然中国经济已处于复苏通道，但经济的内生动力仍不强，这决定了金融支持经济的力度仍不会太弱，不会出现流动性大幅减少局面。