“退出”将成为今年市场的投资主线

　　“就最近几年来看，每年中国资本市场都有一根主线。2009年的主线毫无争议是信贷。在信贷投放数据创新高的时候买入，而在实际信贷投放大幅下滑的时候卖出，基本上在2009年就可以买在低点，卖在高点。今年的主线则可归结为，从非常状态下的非常政策，平稳过渡到正常状态下的正常政策，也就是退出。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松说。

　　巴曙松预计，今年的市场运行将出现“退出悖论”，即经济复苏越强劲，上市公司业绩表现的越好，政府的退出就越可能会提前，力度也会越大，结果是复苏带动股市上去一两百个点，政策又让股市下去一两百个点。这种拉锯和反复的微调，很可能会持续2010年大部分的时间，至少是上半年调控预期比较强烈的时期，所以2010年会是比较波动的一年。

　　中投证券认为，2009年以政府主导型投资为主；而在2010年，私人部门投资增速将超过政府投资，整体投资增速回落至25%。政府投资与民间投资将更加平衡，增速也比较平稳，国有及国有控股投资、房地产投资、制造业投资增速分别为20%、25%、30%。

　　广发证券表示，随着经济复苏日趋明朗，政策退出预期增强和流动性驱动的相对削弱，市场的推动力将主要来自企业盈利的改善，预计全部A股2010年业绩增长率约为26%。在预期经济和市场表现均“不愠不火”的情况下，获取超额收益应更偏重主题投资和精选个股。