国金证券：优选“双高”型货币市场基金

　　货币市场基金主要投资于流动性较好的金融工具，比如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券，具有收益稳定、流动性强、安全性高等特点，且开放日常的申购赎回，因此对于投资者来讲，是流动性较好的现金管理工具。

　　回顾2009年货币市 场基金表现，在充裕流动性作用下，2009年货币市场利率维持低水平，货币市场基金在消耗初期积累的浮盈之后，收益率水平也快速下降，在去年二季度创出1%的历史低点，下半年随着一年期央票发行利率的小幅上行收益率水平有所回升。整体来看，货币市场基金全年平均收益率1.41%（包括B级）。

　　今年，随着CPI水平的逐步上升，1年央票发行利率具备率先上升的动力及空间，而后伴随加息压力上升，市场利率水平可能进一步攀升。同时，新股（尤其是大盘股）发行对机构的吸引力将引起期间拆借利率的向上波动，因此新一年货币市场基金的收益率水平有望逐步上行，预期货币市场基金年收益率水平在1.8%—2.5%左右。

　　参考偏离度数据（参考2009年四季报）、历史收益及稳定性、流动性等，建议侧重关注华夏现金、海富通货币、南方增利、博时现金、长信收益等“双高”——高偏离度、高收益的货币市场基金产品。