PPI面临上涨压力 通胀预期趋强

　　1月购进价格指数创2008年8月以来新高

　　孟斯硕

　　昨日公布的1月份PMI数据，再一次强化了市场对于通胀的预期。

　　根据中国物流与采购联合会昨日公布的数据，1月份PMI指数为55.8%，比上月回落0.8个百分点，这一指数已经连续11个月在50%这一分水岭上。

　　其

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• 兴业银行

　　同一天公布的1月份汇丰中国制造业采购经理人指数，也由去年12月的56.1%上升至57.4%，创调查历史最高纪录。汇丰（中国）首席经济师屈宏斌表示，投入和产出价格的上升表明通胀压力在增加，这很可能促使更多的紧缩措施在今后几个月出台。

　　PMI是一套月度发布的综合性的经济先行指标体系，通常PMI指数在50%以上，预示经济总体扩张；低于50%，预示经济衰退。

　　工业走高态势或趋稳

　　针对1月份制造业采购经理调查情况，中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析认为，总体看，我国经济正处于由回升转向稳定的关键时期。1月份PMI指数继续保持较高水平，略有回落，预示工业生产持续走高态势可能将趋稳。

　　这与市场的预期基本一致。兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《第一财经日报》，PMI的季节波动性很强，从往年来看，1月份的PMI指数均比前一年12月份要略有下降。短期来看，PMI仍在较高位置上，显示经济在不断转好。

　　据了解，同上月相比，11个分项指数呈“五降六升”。生产指数、新订单指数、积压订单指数、采购量指数、从业人员指数下降；新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升。

　　1月份表现比较出色的数据是进出口指数，其中，进口指数为53.4%，比上月上升0.9个百分点；新出口订单指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点。显示我国对外出口持续好转。

　　通胀预期日益强烈

　　值得注意的是，购进价格指数继续攀升。1月购进价格指数为68.5%，比上月上升1.8个百分点，从2009年4月以来全国购进价格指数已经连续10个月高于50%。这预示着PPI的增速可能也将加快。

　　分产品类型来看，原材料与能源和中间品类企业最高，超过70%；生活消费品和生产用制成品类型企业稍低，但也在60%以上。成本不断提高，加之市场竞争日益加剧，这将使企业面临更为严峻的发展环境。

　　事实上，在适度宽松的货币政策及系列资源价格改革的压力下，通货膨胀的预期随着经济的复苏越来越强烈。

　　中国人民银行副行长朱民日前在达沃斯论坛“全球经济展望”分论坛上表示，结构调整是保证中国经济可持续发展的重要方面，通胀将是中国未来一年面临的重大挑战。（本报记者杨斯媛对此文亦有贡献）