创业板助推中国式网络股成长

　　今日网上申购的4家创业板公司中，网络股就占据了半壁江山，其中包括“A股网游第一股”的中青宝。

　　据证券时报数据部统计，此前已上市的50家创业板公司中，14家为IT网络行业企业。一批国内IT网络行业的领军企业和知名企业陆续上市，如互联网接入服务龙头网宿科技、“ U盘之父”朗科科技、中国移动的即时通讯工具飞信技术支持企业神州泰岳等。

　　覆盖IT网络新型领域

　　互联网有一项“8秒原则”：用户在访问网页时，如果时间超过8秒就会感到不耐烦，而网宿科技的服务就是为了解决用户访问互联网网站的“时间饥渴”，因而被称为互联网的“放水人”。目前，网宿科技的客户数量近2000家，特别是在网络游戏与流媒体行业，网宿科技与腾讯、新浪、搜狐、土豆网等均建立了服务关系。去年，该公司专业IDC市场占有率排名第一。

　　知名企业朗科科技，围绕USB接口直接存入这一核心专利，不断研发提升，注册新的专利。有人将朗科科技的盈利模式总结为“技术—专利—利润”，占领“微笑曲线”中的高端利润空间，缩短技术回报周期，提升研发投入回报。

　　三五互联是专业企业邮局、虚拟主机、网站建设、办公自动化平台、域名注册等互联网应用服务的提供商，公司也在竞争异常激烈的领域里实现了跨越式发展。

　　IT网络高估值弹性受青睐

　　“网络股的魅力就在于它伴随高风险的高成长性，体现在二级市场上，网络股因高估值弹性而受青睐。”业内人士表示。

　　目前国内互联网普及率仅为25.5%，在全球排名第87位，相比韩国76.1%、美国74.4%和日本73.8%的普及率还有较大差距，这表明中国的互联网经济仍具备广阔的增长空间。

　　网络游戏已经成为互联网领域最重要的应用之一，今日申购的中青宝在我国网络游戏行业高速增长的大背景下，2008年和2007年公司主营业务收入分别比上年增长225%、93%；2009年1—6月，公司主营业务收入比上年同期增长近74%。

　　截至昨日，创业板公司中的IT网络股有半数业绩预增，占创业板21家预增公司的1/3。其中，神州泰岳增幅110%－130%，预计2009年全年实现净利润约25315万元至27726万元，每股收益2.54元至2.78元。

　　电信广电网络的“中国特色”

　　实际上，由于创业板的盈利门槛限制，纯互联网企业上市的可能性偏小。在已登上创业板的14家IT网络企业中，至少7家、也就是一半企业的盈利模以电信网络或广电网络为基础。

　　基于手机网络以及基于有线电视的网络发展是中国式网络股特色，一方面说明未来三网合一的发展空间巨大，另一方面，也蕴含了比较集中的行业风险。

　　国内电信业的垄断风险和广播电视系统的改制风险都不容忽视，电信服务企业、广电服务企业都不约而同地存在着单一客户风险或政策风险。

　　在神州泰岳的业务构成中，飞信的运营维护一直是其最主要的收入和利润来源，堪称“利润奶牛”。2007年度、2008年度和2009年1－6月，飞信业务在净利润中的占比分别为42.23%、75.47%和76.30%。

　　此外，部分IT网络企业盈利模式的不可复制性弱，行业竞争激烈，如网游行业、低端的互联网服务业等，也成为这些企业发展的“软肋”。