私募看市：跌破3000更有机会？

　　本报记者王继高

　　中国经济新闻网讯：在对政策收紧预期的担忧之下，沪指1月下跌8．78％，仅上周跌幅就达4．45％，且跌破3000点，两市上周日均成交额也环比降四成，加之中国西电上市首日即跌破发行价，市场更加扑朔迷离。

　　1月29日，私募界人士在国金证券主办的“中 国私募基金年会2010”上表示，跌破3000点后操作可能会更积极，市场整体波动不会很大，市场机会主要在3Ｇ、医药和下游消费服务业等。

　　操作或更积极

　　“3000点之下，我相对乐观些，因为很多蓝筹企业和大行业的市场估值还处于合理的区间，中流砥柱的股票决定了市场风险不是很大。”重阳投资首席投资官李旭利称，“投资要谨慎，但操作上可以更积极。”

　　凯石投资总经理陈继武认为对近期市场的下跌没有必要悲观，3000点进一步下跌后，自己在操作上可能会激进些。

　　“今年没有系统性的机会，因为整个经济处于恢复和复苏阶段，如果跌到2600点还是会有非常好的机会。”汇利资产总经理兼投资总监何震认为，去年是个大年，今年应该是个小年，会有很多结构性机会，但对今年整体并不乐观。

　　尚雅投资总经理石波认为，继2008年下跌后，去年反弹了一半，现在还会往上弹，但波动的幅度会越来越小，并且未来两三年可能都是如此。

　　对于整体市场，李旭利认为今年更容易出现的是振荡行情。这是由于整个宏观经济经过去年的Ｖ型反转后，还没有找到增长的模式，中国经济在两三年内会相对平稳，增长率不会太高，这主要是经济没有新的增长动力，同时政策也没有追求经济高增长的目标，这样企业之间的差异就会表现出来。此外，整个企业的利润可能会明显提升，货币政策会相对收紧，市场估值逐步下降，但整个市场波动不会很大。

　　何震称，去年曾设计了一些参数指标去监控系统风险，但还来不及反应，市场就下来了，指标始终有些滞后，股指期货的推出从工具上提供了避险的可能性。

　　风格迥异之下的机会

　　尚雅投资在去年吹过新能源之风后，今年石波将视线转向了3Ｇ。

　　“第一是低碳经济，中国这么多人口要创造财富，必须要有科技方面的进步，低碳经济是一个方向，包括智能电网、新能源电车和ＬＥＤ等，此外ＩＴ也在发生着产业革命，手机互联网和移动互联网会成为下一个科技重大的革命。”石波称，未来十年是移动互联网的天下，目前主要还是以3Ｇ为主。

　　同样出身于公募的李旭利则更喜欢“在直观上更容易看得懂的行业和企业”，因为行业属性可以决定是否有高成长的企业存在，他今年看好的是医药行业。

　　李旭利认为，获得高收益有两种投资方法。一是寻找高风险高收益的行业，选中的标的成功后就可以获得很高收益；第二个是选取收益并不高但确定性强的行业和企业，然后用杠杆放大收益，也就是在能够控制风险的情况下追求合理回报。

　　何震看好的是下游消费服务业，同时提醒要注意经济结构转型、科技创新及内需，鉴于此，长期的投资方向应该是“科技创新，消费服务。”

　　“我觉得投资未来的核心还是要找有门槛的企业，有了门槛，利润才是稳定的。”陈继武强调门槛的重要性，同时认为长期要看经济结构调整。陈还认为存在以短线投资为主的三大主题机会，第一个是经济危机和金融危机之后的新产业和新技术，第二个是受益于结构调整和产业转型的行业和企业，第三个是重组和并购方面的机会。