李慧勇：PPI涨幅首超CPI 企业成本压力增大

　　国家统计局今日公布的数据显示，1月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨4.3%。央行同时公布，1月人民币新增贷款1.39万亿元。

　　申银万国宏观分析师李慧勇表示，1月PPI涨幅超过预期，CPI涨幅低于预期。CPI涨幅低于预期主要是食品价格低于预期导致的,PPI是由生产资料价格涨幅超预期导致的。从未来走势看，PPI与CPI将出现联袂上涨。

　　同时，经历了几个月PPI涨幅超过CPI之后，PPI涨幅首次超过CPI，说明企业成本压力呈现上行趋势，预计未来仍呈现高增长，温和通胀的态势。预计央行会在未来三个月第一次加息。

　　央行公布的数据基本符合预期，M2的增速回落,显示居民储蓄的增速回落，而M1的增速那么快,主要原因还是去年同期基数较低。M1和M2的剪刀差扩大，再次显示当前经济景气较高。

　　1月新增贷款在预料之中，相信2月贷款额肯定会回落。全年贷款增速估计会回落到20%左右，像1月份这种30%的增速不能持续。