来源：东方网-文汇报
在春节前夕，国内通胀压力暂时舒缓。国家统计局昨天公布数据，1月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅回落至1.5%，低于预期；而央行出台加息等进一步紧缩措施的时点可能推迟。不过，同时公布的1月工业品出厂价格（PPI）增速则大幅跃升至4.3%，上游物价及传导压力愈发明显。
CPI涨幅低于预期
1月份CPI同比增长1.5%，与去年12月相比，同比小幅收窄0.4个百分点，涨幅显然低于业内预期。此前，多家机构发布的研究报告显示，对于1月份CPI涨幅的预测多在1.5%至1.9%区间。
从CPI构成来看，食品类上升3.7%，拉动CPI上涨1.2个百分点。居住类价格上涨2.5%，拉动CPI上涨0.35个百分点。交通银行的分析报告指出，CPI继续上涨主要是因为1月份前半月北方暴雪引起的农产品价格大幅上涨的结果。而随着后半月这些因素的逐渐消退，食品涨价对CPI的拉升作用减弱；加上2009年1月春节效应导致的同期较高基数，因此，今年1月CPI同比增速没有继续上月大幅扩大趋势，而是略作停顿。
不过，多家机构认为，在基数较低、冬季气候严寒以及春节效应等因素的作用下，CPI在2月份将大幅攀升，可能达到3.0%以上。银河证券首席经济学家左小蕾认为，2010年全年通胀应该是3%-4%的水平。中信证券首席宏观经济学家诸建芳认为今年会逐步出现温和通胀，全年CPI或可控制在3%以内。
PPI增速继续扩大
1月份，工业品出厂价格继续大幅攀升势头，同比大幅上涨4.3%，比去年12月扩大2.6个百分点。原材料、燃料、动力购进价格继续正增长8%。分析人士表示，这主要是受全球大宗商品价格持续上涨引起的国内基础原材料和能源价格上涨影响。
来自国家统计局数据显示，1月中、上旬煤炭、铁矿石、钢材、铜和锌上涨明显，且涨幅高于去年12月同期水平，主要化工产品也上涨明显，只是涨幅有所回落。此外，去年同期基数较低形成的正翘尾效应也推动了PPI大幅上涨。1月份翘尾因素推升PPI3.75个百分点。
在激烈竞争和产能过剩压力之下，PPI的加速上涨很难在短期内传导到下游消费品上形成恶性通胀的压力，但作为CPI的先行指标，PPI加速上涨的隐忧，无疑让企业备感压力。另有专家表示，当PPI同比涨幅在5%以下时，将总体带动企业增加生产和提高利润，超过5%则将通过成本领域侵蚀企业利润率。
紧缩措施可能推迟
针对昨天公布的数据，分析人士认为，虽然CPI同比增速趋缓有去年基数较高的原因，但这也意味着通胀压力暂时趋缓，因此央行的进一步紧缩措施可能延迟出台。
央行此前发布的报告指出，从影响物价变动的因素看，国际大宗商品价格上涨、国内货币信贷存量较高、国内需求继续回升和资源性基础产品价格调整等因素，将对今年最终物价水平产生上涨压力。但昨日的CPI数据多少让市场松了口气，可能会帮助缓和市场对央行即将采取大规模收紧措施的紧张情绪。市场普遍预计，近期应该不会升息。
不过，1月人民币各项贷款增加1.39万亿元，超出预期。对此，分析人士称，1月信贷规模不可持续。如果未来通胀压力加大，全年信贷总量或进一步紧缩，会小于总量7.5万亿的额度。
上网从搜狗开始
