美联储上调贴现率 强调货币政策未变

　　美联储(Fed)周四(2月18日)纽约时段将银行贴现率上调0.25个百分点，但强调称，该举措并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始。

　　此次调整自周五起生效。美联储将贴现率从0.50%上调至0.75%，这符合市场的普遍预期。此举是退出紧急贷款计划的举措之一。美联储表示，未来将评估是否需要进一步上调贴现率。

　　美联储在公告中表示，与本月初结束大量非常规信贷措施一样，这些调整的目的是为了使美联储的借贷机制进一步恢复正常化。

　　一段时间以来，美联储官员一直暗示，随着金融市场的复苏，将上调贴现率。在本轮危机期间，为鼓励商业银行从央行贷款，美联储大幅下调了贴现率，并随着危机的深入将贴现率不断推低，直至0.5%。随着银行紧急贷款需求的减弱，美联储开始上调贴现率。

　　正常情况下，贴现率一般较联邦基金利率高出1个百分点。目前联邦基金利率的目标区间为0-0.25%。此次上调贴现率是两者恢复1个百分点利差正常水平的开始。

　　只有到美联储开始着手上调联邦基金利率，信贷紧缩才可以看作是真正开始。美联储宣称在相当一段时期不会上调联邦基金利率，这意味着至少未来数月这一基准利率仍将保持不变。