招行H股配股有望通过 二次转型任重道远

　　随着招商银行（600036）A股配股方案的获批，其H股配股也有望很快获得通过，显然，招行本次再融资已近在眼前，不过，让投资者担心的是招行后面跟着的那条长长的银行再融资队伍。“融资、扩张、再融资、再扩张”这样的怪圈何时是个头？

　　招行给出了自己的答案。“从没 有资本约束到巴塞尔资本协议一，再到巴塞尔资本协议二，中国银行业的发展不可能无限度地依赖外生资本。在一定风险容忍度中尽可能挖掘资本的盈利能力，通过内生资本的增长来支持银行规模增长，这将是未来银行业发展的必经之路。”近日招行行长马蔚华在接受包括《华夏时报》在内的媒体采访时表示。

　　马蔚华此前曾公开宣称，在2010年第一季度完成向现有股东配股220亿元之后，3年内不会寻求新的股权融资。

　　这将如何做到？招行的答案是二次转型，即以“降低资本消耗、风险可控、低成本高回报率”为目标，提高招行的定价能力和非利差收入的比重，本次转型预计历时3年。

　　谈到二次转型，就不能不先提起一次转型。2003年底，在经历过“可转债风波”，招行再融资规模受到限制后，开始了第一次转型，目的是把零售业务比例提高，中小企业贷款提高，把中间业务收入提高。

　　过去5年，招行净利润年复合增长达到50%多，第一次转型大获成功。

　　不过，招行活期存款占比高、零售贷款占比大的特点，使其在2009年以来的降息空间中利润不断受到挤压，截至2009年6月末，招行仅实现净利润82.62亿元，同比下降37.62%，降幅之大远超同行。

　　“去年的年中例会上，我们就提出了"二次转型"的目标，而在这半年的过程中我们也转得比较痛苦。”马蔚华说。

　　要实现二次转型，就需要容忍风险，提高定价能力。他说，好的银行应该是一定风险容忍度下资本回报的最大化。“比如在经济环境比较差的情况下，风险偏好要牺牲一点，在经济企稳的情况下，风险偏好可以降低一点，在不同的环境下，可以适当把容忍度提高到1%或者再高一点，但要有个底线。”

　　而提高定价能力，最重要的问题就是要实施差异性的管理。各个中小企业的情况千差万别，不可能每笔贷款都通过总行审贷会批准，应该把权力下放到离一线最近的信贷员身上，探索通过客户经理与风险经理两个人受理的“双签制”来处理。

　　“在分配资本时，将更多偏向定价能力较高的中小企业贷款，对于大企业贷款则看综合效益，像那些贷款利率要下浮10%的大企业贷款，必要时将牺牲规模，但如果大企业在贷款的同时，能把电子银行、现金管理、企业年金等新兴的中间业务搭进去，提高中间收入的水平也可以考虑。”马蔚华说。

　　在零售业务上，主要是整合资源，建立零售总部。通过最好的服务留住中高端客户，提高高价值客户比重。此外，招行在预算、考核指标、激励和约束机制等各方面都将围绕二次转型推动变革。

　　尽管这半年来招行不断地在全行普及二次转型观念，甚至员工在其内部春节晚会上提到最多的词也是二次转型，但情况依然不尽如人意。采访中马蔚华提到一件事，一个新上任的支行行长向他保证，3年内规模翻一番，他大吃一惊，这可是要消耗大量资本金的，忙问资本金的问题怎么办？答复为那是总行需要考虑的问题。

　　显然，招行的二次转型依然任重道远。