来源：人民网-人民日报
由于新增保费与到期再投资资金的增加，加上已积压未有效运用的资金，预计超过1.5万亿元保险资金面临投资压力
给1.5万亿保险资金找出路
2010年，我国保险业保险资金运用面临严峻考验。“由于新增保费与到期再投资资金的增加，加上去年积压未有效运用的资金，
由于保险投资倚重银行存款、债券、股票以及证券类基金，导致保险投资行为短期化、投资结构不合理、期限匹配失衡，缺乏具有稳定回报率的中长期投资项目。应当增加商业地产以及股权投资等超长投资期限渠道
保险业的健康发展，需要承保和投资“两个轮子”协调运转。保险资金运用不仅是保险公司重要的利润来源，也是实现资产负债匹配、防范化解风险、保护被保险人利益的重要手段，更是保险业发挥资金融通功能、服务经济发展全局的主要力量。长期以来，我国保险业都面临巨大的保险资金配置压力。为确保资金运用的稳健与安全，保险资金主要投资于银行存款、债券等收益率相对稳定的渠道。然而随着保费收入的快速增长，保险机构扩大投资的冲动与日俱增。与此同时，资本市场也对保险资金这一国内最大的机构投资者的深度参与充满了期待。
2007年以来，保险投资渠道在探索中稳步放开。
2007年7月，保监会出台办法，将保险机构直接投资股市比例由2004年规定的不超过上年末总资产的5%提高到10%；2009年4月，允许保险机构投资财政部代理发行、代办兑付的地方政府债券，同时允许偿付能力充足率达到150%以上的中小保险公司开展股票投资；2009年10月，将保险公司投资企业债券的资金限制，由不超过该保险机构上季末总资产的30%，上调为40%。一系列政策的出台，为保险业拓宽保险资金运用渠道、优化资产配置、提高投资收益提供了政策支撑。
然而总的来看，由于保险投资倚重银行存款、债券、股票以及证券类基金，使其收益不可避免地面临周期性波动：2007年保险资金运用余额2.7万亿元，得益于当年股市的良好表现，保险投资收益达10.9%；2008年A股市场呈现单边下跌走势，保险资金收益率为1.91%；2009年保险资金运用余额达3.7万亿元，投资收益率为6．41%。
除2007年外，其他年份保险投资收益率都明显低于GDP增长率。究其原因，主要是保险投资行为短期化、投资结构不合理、期限匹配失衡，缺乏具有稳定回报率的中长期投资项目。专家指出，只有增加商业地产以及股权投资等超长投资期限渠道，才能改善保险公司资产负债的匹配情况，熨平保险投资收益的周期性波动，完善不同业务因收益周期差异而形成的风险对冲机制。
保险投资“大法”出台指日可待，1.5万亿保险资金的投资渠道将越来越宽，但资金的流动性风险、信用风险、操作风险不容忽视
事实上，监管部门一直在谨慎地铺展保险资金参与重大项目、重大股权投资的线路图——2006年3月，保监会发文允许保险机构5%的寿险资金和2%的产险资金投资于基础设施项目，2009年10月，北京市地铁10号线引入30亿元保险资金进行基础设施建设，这是保险资金直接参与国家重点工程项目的“第一单”。2006年10月，保监会允许符合条件的保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权，2009年6月，中国平安启动收购深发展的项目，为打造国内综合金融经营这一新的“金融生态”，布下关键一子。
2010年10月1日开始实施的新《保险法》，正式为保险资金投资不动产和未上市公司股权“开闸放水”，保险资金收益渠道进一步打开，保险业将在更广泛、更深层次上发挥资金融通功能，服务经济大局。
配合《保险法》实施，保险投资“大法”——《保险资金运用管理暂行办法（草案）》目前已面向社会征求意见完毕，正式出台指日可待。《草案》进一步扩大了保险资金运用渠道，同时关注行业投资风险监控能力。比如对存款的商业银行和证券投资基金在条件上有了明确规定；对保险公司投资创业板股票等进行了明确的限制；同时配合国家的产业政策调整，明确保险资金不得投资高耗能、高污染等不符合国家产业政策或者不具有稳定现金流回报的不动产。
吴定富表示，保监会将根据市场情况和保险业自身发展的需要，稳步推进保险资金投资交通、通信、能源、电力等基础设施项目，研究股权、物业投资、资产证券化产品和房地产信托投资基金等投资政策，择机开展试点。
1．5万亿保险资金枕戈待旦，其流动性风险、信用风险、操作风险不容忽视。在落实新《保险法》投资渠道放开政策的同时，保险业要加强制度研究，加强风险防控。
保监会表示，监管制度建设方面，除了发布《保险资金运用管理办法》，还将出台配套的保险资产配置、股权投资、不动产投资及保险资产托管、从业人员管理等规定。建立严格有效的风险隔离机制，加快资产托管进程，强化市场运作约束。各家保险监管机构将加大现场检查力度，加快开发资产监管信息系统，实行资产动态风险监管，提高监管针对性、技术性和有效性。
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