交行拟A＋H配股融资420亿元用于补充公司资本金

　　交通银行（601328）昨日在港交所发布公告称，董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。交行本次配股融资总额不超过人民币420亿元，扣除发行费用后将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。汇丰总部表示对交行上述融资计划不便置评。

　　国泰君安金融业研究员 伍永刚认为，随着交行公布再融资方案，2010年国有大型商业银行的再融资计划很有可能暂时告一段落。

　　再融资420亿元

　　根据方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。

　　交行公告显示，以该行2010年2月23日的总股本48,994,383,703股为基数测算，共计可配股份数量不超过7,349,157,555股，其中A股可配股份数量不超过3,889,487,335股，H股可配股份数量不超过3,459,670,220股。本次配股融资总额不超过人民币420亿元。

　　伍永刚指出，据此测算，交行将在A股再融资222亿元，H股融资198亿元左右，因此对A股的融资压力有限。此外财政部、汇丰等大股东很有可能参与交行配股计划，这将有助于提高投资者对交行的信心。如果交行实现再融资420亿元的话，将使其核心资本充足率提高2.5个百分点，有助于其未来业务的发展。

　　此前有市场传闻，已持有交行26.48%股份的财政部希望再度增持交行股份。交行2009年三季报显示，财政部持有该行总股本的26.48%，为第一大股东。外资股东汇丰银行合计持股19.15%，为第二大股东。

　　交行方面表示，选择A+H同步配股的方式补充资本，主要是考虑到两地同步配股能维持目前的股权结构，同时可以让现有股东以折价形式增加持股数量，有利于维护现有股东的权益。本次A股和H股配股议案，将提交2010年4月20日召开的交通银行2010年第一次临时股东大会审议。如获股东大会通过，还需报请监管机构核准后方可实施。

　　大行再融资或中场休息

　　伍永刚表示，随着中行、交行先后公布再融资计划，2010年国有大型商业银行的再融资计划有可能会暂告一段落。

　　中行在1月末宣布将在A股市场公开发行不超过400亿元的可转债以补充资本金。同时，中行寻求股东授权在A、H股配发占两类股本的20%共507.7亿的新股。

　　伍永刚认为，在目前的市场行情下，工行、建行的再融资计划很有可能推迟至明年。除非在市场行情特别好的情况下，工行、建行的再融资计划才有可能提前至今年下半年。

　　另一方面，由于交行的股权结构比较分散，且大股东为财政部，所以采取了简单易行的配股方式。而中行、工行、建行的股权结构较为集中，且大股东汇金公司的持股比例非常高，所以工行、建行很有可能借鉴中行的再融资模式，以转债的方式进行。