大摩即将出售中金股权 飞乐音响趁势涨停

　　　 本报记者 李果

　　备受关注的摩根士丹利（以下简称“大摩”）出售中国国际金融有限公司（以下简称“中金公司”）股权一事，昨日再次传出新的进展。据消息灵通人士透露，在经过几轮的竞价后，私募股权公司KohlbergKravisRoberts&Co.（以下简称“KKR”）和德克集团已经入围最终的股权受让名单，将以超10亿美元的价格，从大摩手中接过中金公司34.3%的股份。

　　另一方面，上述消息一经披露，A股市场上与此关联程度最高的飞乐音响即强势涨停，充分表明了资金对该消息的追捧程度。

　　股权出售方案初定

　　据介绍，KKR和德克萨斯太平洋集团将于近期和大摩签署一项协议，以超过10亿美元的价格购买大摩目前持有的34.3%的中金公司股份。而通过此项协议，KKR和德克萨斯太平洋集团私募巨头将与中金公司结成合作伙伴关系，并分享中国资本市场持续增长所带来的利益。同时，大摩也将得到解脱，从而能和潜在的合作伙伴去成立一个新的、能让其掌握话语权的合资券商公司。

　　而在今年的2月3日，市场就已经悉知三家美国私募股权基金获选进入大摩出售所持中金公司34.3%股权的最后一轮竞投，包括KKR、美国贝恩资本及德克萨斯太平洋集团。而昨日市场传闻最终名单的确定，却并非和此前分析人士所预计的那样：大摩将所持有的中金公司股权出售给一个买家，而是由KKR和德克萨斯太平洋集团共同出资。

　　但值得注意的是，中金公司董事会目前有五名成员，大摩仅占其中一席，而在未来KKR和德克萨斯太平洋公司将如何分配该席位，有望成为市场新一个关注点。不过，大摩出售中金公司股权最直接的原因，即在于其在中金公司中并无话语权，而只能参与其利益分配。而KKR和德克萨斯太平洋集团对此是否有新的要求呢？

　　就此，市场分析人士预计，这两家私募股权公司可能较为不关心是否能在中金公司中拥有较强的话语权，相反，他们看重的是以中金公司为平台，能够从中国经济增长的强劲力量中获取更大的价值。公开资料显示，中金公司成立于1995年，由大摩与中国建银投资有限责任公司、中国投资担保有限公司等合资成立，中金公司是中国首家中外合资投资银行。中金公司在2000年左右便成长为国内券商行业的领军者。

　　为求证上述消息的真实性，记者昨日试图与中金公司相关负责人取得联系，不过截止记者发稿时为止，该负责人的电话却一直处于无法接通状态。据此，有分析人士指出，该协议目前尚未正式签署，而且需得到中国政府相关部门的批准，因此该股权转让协议的部分条款可能会有所改变。

　　飞乐音响受益颇大

　　尽管上述消息的真实性并未得到当事方的确认。不过昨日A股市场上，与大摩出售中金公司关联程度最高的飞乐音响的强势涨停，却似乎带给了市场不一样的信号。昨日早盘，在大盘出现较大跌幅的情况下，该股被大量买单追捧，最终以9.83元的价格牢牢占据涨停板，换手率高达8.45%，成交额高达5.02亿元。

　　飞乐音响昨日之所以受到资金的强烈关注，在于该股持有华鑫证券24%的股权，而后者正是传闻中的大摩出售中金公司股权后的合作对象。市场人士认为，一旦大摩和华鑫证券合资成立了一家新的券商，将给飞乐音响带来巨大的投资收益。而仅从目前的情况看，2009年三季度，华鑫证券就已经为飞乐音响带来了2169万元的投资收益，“如果大摩和华鑫证券的合资券商能成长为国内中等上市券商的水平，都将为飞乐音响带来近两亿元的投资收益”，一位券商分析师表示，“假如大摩将该合资券商打造成另一个中金公司，那么飞乐音响手中24%华鑫证券的股权价值，又当别论了。”

　　事实上，大摩出售中金股份的每一次进展，都带给飞乐音响股价不小的刺激作用。2009年11月17日，当市场方传出大摩确定将出售中金公司股权的消息当日，飞乐音响的股价便以涨停收盘，2010年2月2日，即大摩确定包括KKR、德克萨斯太平洋集团等在内的三家竞购者入围的当日，飞乐音响的股价再次飙涨4.60%。“建议投资者在后市继续关注大摩出售中金公司股权的后续进程，如果再有新的消息传出，亦将再次带动飞乐音响股价的提振”，一位券商人士对记者说到。

　　为求得当事方的看法，记者昨日多次与飞乐音响证券部门进行联系，但电话却一直处于无人接听状态。对于此事的后续进展，本报将跟踪报道。