中国碳金融市场方兴未艾

　　北京产权交易所、北京环境交易所董事长熊焰预计：从2015年前后开始，配额碳交易和自愿减排将并行

　　文/本刊记者 杨海霞

　　2009年8月5日，国内自愿碳减排第一单交易正式在北京环境交易所达成。天平汽车保险股份有限公司购买了奥运期间北京绿色出行活动产生的8026吨碳减排指标，以抵消该公司自2004年成立以来至2008年底运营过程中产生的碳排放。

　　交易达成后，天平汽车保险成为中国第一家通过购买自愿碳减排量实现碳中和的企业。这是中国排放权交易机构在中国的首例碳金融尝试。

　　目前，国际碳交易市场分为配额交易和自愿交易市场，前者为那些有温室气体排放上限的国家或企业提供碳交易平台，后者则为基于企业社会责任、品牌建设等考虑自愿进行碳交易者提供碳交易平台。

　　北京产权交易所、北京环境交易所董事长熊焰在接受《中国投资》采访时表示，中国目前自主减排承诺仍不足以推出配额碳交易，未来短期内中国仍将以自愿减排为主，但不排除配额交易试点。他预计2015年前后开始，配额碳交易和自愿减排将并行。

　　据悉，北交所正在积极推进中国首个自愿减排标准——熊猫标准的开发研究，这将为未来中国碳交易的规则探路。

　　培育国内碳金融市场迫在眉睫

　　对于低碳经济的发展，高盛集团董事总经理特雷西沃斯腾克罗夫特有过一段精辟的概括：低碳经济是一张3条腿的板凳，其培育和发展离不开政策、技术和资本三位一体的支撑框架。如果缺少任何1条腿，都将导致板凳的不稳。在这3个因素中，最重要的莫过于金融。

　　事实上，碳排放交易作为一种基于市场机制的经济手段，在《京都议定书》之后发挥了重要的作用，已经成为全球公认的解决环境问题的重要手段。

　　虽然美国最终退出了《京都议定书》，但是碳交易制度却是从美国起源和发展起来的。在美国的一再坚持下，CDM、联合履约和排放贸易3种市场交易机制写入了《京都议定书》。有趣的是，最初强烈反对交易机制的欧盟成为了碳交易的践行者和领先者。

　　现在，碳金融已经发展成为金融市场非常重要的组成部分，一方面金融资本直接或者间接地投资与创造碳资产的项目和企业，另一方面来自不同项目和企业产生的减排量进入碳金融市场进行交易，被开发成标准的金融工具，比如碳现货、期货、期权和掉期等产品。

　　碳金融市场的增长非常迅速，英国新能源财务公司2009年6月发布的报告预测，这个市场到2020年将达到3.5万亿美元。而据世界银行预计，2012年全球碳市场将达到1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。

　　中国作为发展中国家，在共同但有区别的原则下，并未承担《京都议定书》的强制性碳限额，但是参与了CDM市场的交易，并成为碳交易最大供应国。

　　然而，近来中国风电企业的CDM项目在联合国遇挫，碳价格也因哥本哈根会议未达成实质性减排目标而下跌。CDM的未来显得扑朔迷离。

　　对此熊焰表示，中国其实并未从CDM获得多少好处，反而被国际舆论称为最大的碳供应国，中国每吨核证减排量只能卖10欧元，但到了欧洲二级市场，这些减排指标能卖到20-30欧元，巨大的杠杆收益已经吸引华尔街金融业务的重点转向碳交易。同时，熊焰也不看好哥本哈根会议之后CDM前景。

　　国家能源专家咨询委员会副主任周大地也持有类似观点，他认为，“CDM不能解决多大问题，不要看重这种影响，中国从中获得一共不到2000万美元的资金，签了几亿的合同但是到位的不多，我国一年的GDP就有30多万亿元人民币，这些资金的变化对中国的实际起不到什么作用”。

　　熊焰表示，“中国本来应该是国际碳市场具有影响力的主要参与者，但是长期以来却没有定价权。大量廉价的碳减排量被发达国家中介、金融和投机机构不断地倒买倒卖，获取了高额收益，而处在碳市场价值链低端的中国企业，由于对CDM规则和盈利模式缺乏深入理解，因此在谈判中大多处于弱势，造成了价格偏低的问题”。

　　事实上，如果中国企业希望把减排项目减排的碳卖掉，因为中国并没有成熟的市场，没有技术标准，没有核证机构，那么他们也只能给一些国际中介机构倒买倒卖创造机会。

　　因此，培育发展国内的碳金融市场、建立国内的技术标准和核证机构，已经成为迫在眉睫的事情。

　　碳交易“熊猫标准”破题

　　随着低碳经济发展和碳交易活动更加活跃，碳金融有可能成为未来重建国际货币体系和国际金融秩序的重要因素，在未来国际竞争中，掌握碳交易市场话语权将至关重要。用美国环保协会负责人戴维•亚诺尔德的话说：中国境内的任何碳市场都有可能成为一个游戏规则改变者。

　　中国最早成立了北京环境交易所、上海环境交易所和天津排放权交易所3家较大的交易所，2009年山西吕梁节能减排项目交易中心、武汉、杭州和昆明等几家交易所也相继成立，目前，大连、贵州、河北、山西的交易所也在筹备中。全国各地都掀起了成立环境交易所的热潮。此外，北京产权交易所还参股了昆明环境能源交易所，下一步还将在东北和西北分别设立交易中心。

　　目前，北京、上海和天津的环境交易所均已开展了自愿减排的碳交易机制，如上海的绿色世博自愿减排平台，天津的企业自愿减排联合行动等。

　　事实上，中国碳排放交易仍主要是自愿减排。熊焰预计，中国目前自主减排承诺仍不足以推出配额碳交易。因为在政府给企业进行减排配额之后，由于不同企业的二氧化碳减排成本各异，才会产生相互交易的需求，然后核证、报告等交易基础出现了，才会有碳交易。而中国当前还不能推出市场化的配额交易，是因为没有给企业进行强制性的配额，地方政府与地方政府之间是无法做交易的。所以未来短期内中国仍将以自愿减排为主，但不排除配额交易试点。他预计2015年开始，配额碳交易和自愿减排将并行。

　　因此，北京环境交易所打造并发布推广“熊猫标准”，将为未来真正市场化的碳交易探路。

　　据悉，熊猫标准由卖方、买方、中介咨询、开发公司等利益相关实体以及能源环保类NGO组织等共同制定，一方面确立自愿减排量检测标准和原则，另一方面规定自愿减排流程、评定机构、规则限定等内容。整体设计向促进市场、向工业补偿农业、城市补偿农村、东部补偿西部、高排放者补偿低排放者的方向发展。