武汉凡谷股权激励一期难行权

　　本报讯武汉凡谷（002194）上周末推出修订后的首期股票期权激励计划草案，计划向111位核心技术（业务）人员、中层管理人员授予518.7万份股票期权，分三批行权，不过首批行权因净利润增长达不到考核标准，可能胎死腹中。

　　武汉凡谷本次计划授予股票期权的的111人，全 部是公司的核心技术人员或者中层管理人员，占公司在职员工4702人的2.36%。这种针对中层和技术人员进行激励的做法，科技创新型企业运用较多，之前中兴通讯也将绝大部分激励份额留给关键岗位员工。

　　本次授予期权占武汉凡谷股本总额的0.93%，股票来源为公司向激励对象定向发行股票，行权价格为14.83元/股，相比公司股票3月5日收盘价20.78元/股折让约3成。如果按目前价格顺利行权，激励对象也将获益不少。不过公司去年业绩难以满足第一批期权的行权条件。

　　据披露，518.7万份股票期权分三批行权，自首次授权日起满12个月后，激励对象在可行权日内按30%:30%:40%的行权比例分期行权，满足第一批行权期的条件是“2009年加权平均净资产收益率不低于16%，以2008年净利润为基数，2009年净利润增长率不低于10%”。根据武汉凡谷2009年业绩快报，公司2009年加权平均净资产收益率为16.58%，但是净利润同比只增长0.42%。2009年净利润同比增速也为近年来最低，最近三年武汉凡谷净利润都以每年43%以上增长。

　　武汉凡谷股权激励第二个行权期行权条件为2010年加权平均净资产收益率不低于16%，以2008年净利润为基数，2010年净利润增长率不低于20%；第三个行权期行权条件为2011年加权平均净资产收益率不低于16%，以2008年净利润为基数，2011年净利润增长率不低于30%。

　　武汉凡谷表示，如公司业绩考核达不到上述条件，则激励对象相对应行权期所获授的可行权数量由公司注销。

　　早在2008年4月武汉凡谷董事会就通过了该股权激励计划，并将申请材料上报证监会备案，后来根据证监会反馈意见的要求，公司对该计划进行了修订，由于分红转增股本等因素，行权价格由20.20元/股调整为14.83元/股，授予数量由399万股调整为518.7万股。

　　因满足不了考核条件无法行权的案例时有发生，近期除万科A（000002）外，中创信测（600485）公告也表示，因2009年业绩可能无法达到《股票期权激励计划》中设置的考核条件，激励对象持有的第二批行权的211.4万份股票期权可能作废，但是第三批股票期权则有望因业绩好转行权。 (来源：证券时报)