外贸复苏趋势确立

　　海关总署昨日公布2月份外贸进出口成绩单，据统计，2月当月我国进出口总值为1814.3亿美元，同比增长45.2%。其中出口945.2亿美元，增长45.7%；进口869.1亿美元，增长44.7%。贸易顺差为76.12亿美元。多家机构分析认为，2月外贸成绩好于预期，预计中国外贸复苏的趋势基本可以确立。数据还显示，前两个月我国进出口总值3864亿美元同比增长44.8%。贸易顺差为217.6亿美元，下降50.4%。

　　强劲复苏料持续

　　分析人士认为，更客观来看2月份的数据必须剔除季节因素。根据机构测算，经过季节调整后，2月出口同比增长59.1%，进口增长更达74.7%。不过，环比上看，出口下降2.2%，进口增长6.3%。

　　国信证券宏观经济分析师周炳林表示，环比出口下降纯属春节因素的正常反映，观察过去5年数据可以发现，因当月工作天数减少30%，春节所在月份的出口环比无一例外地出现了负值，正常降幅在12%-20%之间。他认为，3月份之后出口将迎来连续的同比与环比双双大幅增长。

　　这一观点也得到了不少机构人士的认同，原因或在于美国经济的恢复与库存的重建。中信建投分析师吴昊分析认为，预计3月份美国开始会形成库存回补加速，在此加速期间，库存回补可能形成两倍于此前强度的规模，中游产品的出口将确定出现订单增加与价格回升，出口可能形成30%以上的超预期增长。

　　“虽然有去年同期低基数的影响，但从季节调整后的数据来看，增幅都相当高，显示世界经济复苏的势头相当不错。”国家信息中心高级经济师祁京梅也预计，未来几个月中国的进出口都会保持在20%—30%的增长。

　　政策性风险加大

　　吴昊昨日表示，出口增长加快尾随而来的将是一些不确定的政策风险，如人民币升值，以及经济过热带来的流动性紧缩。“就美元而言，美国经济环比增速下降与欧元区环比增速回升的差异逐渐缩窄，美国货币政策仍然宽松的背景下，预计美元将于二季度逐渐进入有序贬值的轨道。”

　　申银万国分析师李慧勇也指出，中国出口的恢复将提高外界人民币升值的呼声。预计随着出口复苏，近期汇率就有可能松动，回归升值通道，全年升值幅度或在3%—5%。

　　此外，中国出口的“异军突起”在眼下无疑也还将引起更多的贸易摩擦。专家表示，特别是欧洲一些国家逐步暴露出债务危机，尽管出口仍将持续，但贸易顺差规模还是会受到一定压制。

　　根据商务部数据显示，2009年以来，我国遭遇到的贸易摩擦案件数量与金额都已经创出了历史新高。

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　　野村证券：人民币料二季度重启升值

　　野村证券最新报告称，预计人民币兑美元将在今年二季度重新开始升值，因为更加光明的出口前景和国内经济的稳步增长为货币升值创造了成熟的条件。

　　报告称，2月出口之所以强于预期，部分原因是去年基数较低，2009年2月出口额创了2006年3月以来最低水平。但考虑到今年2月的工作日比去年少4天，这也反映了基本面在不断得到改善。

　　而2月进口增速虽放缓至年同比44.7%，仍表现活跃。实际上经季节调整后，进口年同比增长了74.7%，月环比增加了6.3%。主要是原油(年同比188%)、铜(89%)以及汽车和底盘(75%)等推动了进口增长。

　　报告指出，贸易顺差的急剧下滑可能会引发一些担忧，但未来几个月不会出现贸易赤字。首先，近期历史表明2月贸易顺差往往是一年内最低的；其次，因为加工贸易占比较高，进口的强劲增长预示着出口前景光明。