CPI温和上扬 近期加息概率不大

　　专家解读2月份CPI数据——

　　CPI温和上扬 近期加息概率不大

　　国家统计局昨日公布的数据显示，2月份CPI涨幅创下自2008年11月以来的新高，同比上涨2.7％，环比上涨1.2％，高于市场预期，其中食品价格涨幅尤其明显。对此，业内专家表示，物价呈加速回升态势，但总

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　　3月份CPI或将走低

　　银河证券经济学家左小蕾指出，2月份CPI同比上涨2.7%是因为当月正值春节，食品、烟酒等价格上涨很高。即使在去年严重金融风暴背景下，正值春节的1月份CPI仍保持正增长，而2月份CPI却同比下降1.6%。

　　国家统计局新闻发言人盛来运昨日在新闻发布会上也指出，2月份CPI上涨2.7%，主要是受春节因素推动。他同时预计3月份CPI涨幅将较2月份回落。

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委分析称，2月份CPI涨幅虽略高于市场此前2.5%的预期，但仍低于历年同期水平。鲁政委认为，全年CPI涨幅控制在3%以内是可以实现的，预计全年CPI上涨2.8%。

　　瑞银集团驻北京经济分析师汪涛也认为，2月份CPI同比上涨2.7%仍属合理，因其主要源于低基数效应，去年2月份CPI正处于低点，且今年春节所在月份有变。

　　通胀温和可控

　　2月份CPI同比上涨2.7%越来越逼近3%的通胀红线。鲁政委认为，2月份CPI数据对于通胀预期的影响为中性。“如果一季度CPI增长超过3%将会加大通胀预期，但是2月份CPI增长在3%以内，3月份CPI增长也不会超过3%，所以不会加大通胀预期。”

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳同样认为CPI涨幅属于温和可控。他说：“预期今年大致是温和通胀，严重通胀的可能性不大。最近两年我国粮食产量一直在增长，供应基本满足，因此价格暴涨的风险较小，经济复苏带来的需求不至于促使物价疯涨。”

　　短期加息概率不大

　　央行副行长苏宁在“两会”期间表示，将按照今年CPI上涨3%的目标来调整相关政策。此外，银监会主席刘明康也表示，2010年发生中度以上通胀的可能性很小。央行在春节前虽上调存款准备金率，但更多的是对1月新增贷款增长过快的回应，并不预示加息在即。

　　鲁政委表示，一季度不可能出现加息，而全年最多加息一次，加息时间最快可能会出现在三季度。

　　左小蕾也认为，目前CPI涨幅还完全处于正常水平，实际通货膨胀率很低，而且CPI环比涨幅也很小，央行没必要现在加息。

　　事实上，加息不仅受国内经济形势影响，也受制于国际环境。由于担心经济复苏不稳固，各国依然继续宽松的货币政策，短期内不可能加息。在此情况下，中国若单独提前加息，会进一步加大人民币升值的压力，使更多热钱涌入中国，增加经济中的不确定因素。

　　重要经济数据一览表

　　指标 ２月经济数据 １月经济数据

　　价格指标

　　ＣＰＩ ２．７％ １．５％

　　ＰＰＩ ５．４％ ４．３％

　　房价 １０．７％ ９．５％

　　增长指标

　　固定投资 １－２月，固定资产投资１３０１４亿

　　社会消费品零售 １－２月同比增长１７．９％

　　工业增加值 １－２月同比增长２０．７％

　　ＰＭＩ ５２．０％ ５５．８％

　　用电量 － ４０．１４％

　　外贸指标

　　出口 ４５．７％ ２１％

　　进口 ４４．７％ ８５．５％

　　顺差 ７６亿美元 １４１．６亿美元

　　ＦＤＩ － ７．７９％

　　金融指标

　　Ｍ１ ３４．９９％ ３８．９６％

　　Ｍ２ ２５．５２％ ２５．９８％

　　信贷 ７００１亿 １．３９万亿

　　人民币存款 ９５８９亿 １．５１０万亿