来源：华夏时报
当国内关于人民币升值与否的争论正酣之时，美国政治家的强硬让国内的争论变成了一边倒，这种把利率问题政治化的做法，笔者以为是不可取的。说到底，利率是两种货币购买同样商品的一种比值，是否需要调整，最重要的依据是是否符合这个比值关系，而不是看什么政治家的态
人民币升值将严重影响出口的说法是不可取的，有数据可以佐证。2006年7月人民币真正进入“7”的轨道，开始加速升值；2006年10月份我国贸易顺差高达200亿美元，再创历史新高。两年中，人民币升值超过10%，外贸出口不降反增。2009年外贸的大幅下降是经济危机的产物，而不是人民币升值的结果，或者说是美国需求严重下降造成的，因此认为升值严重影响出口是站不住脚的。相反，我们在进口中将占很大的便宜，我们是石油、铁矿石、飞机等进口大国，我们由此得到的实惠也不少。至于说美国压我们升值是为了让我们购买的美国国债贬值的说法实在有点猜度的味道，我们7000多亿美元的美国国债是很庞大，但我们的人民币资产是否更加庞大，我们是否可以通过升值的预期，引导全球资本向中国会聚，让他们花更多的钱来买我们的资产呢？
我十分厌恶很多人对于国际游资的习惯性说法，好像这些钱就像幽灵一样四处游荡，真正了解国际游资的人知道，外国投资者中多数是做中长线投资的，并不是我们说的热钱，你看看沪深交易所和纽约、东京、香港交易所的成交量就应该明白，到底谁是中长线投资者了。如果我们能采取长期小幅升值的做法，那国际资本就可以长期向中国集聚。这样的会聚，日本人早在上世纪80年代中后期就享用了，他们用更少的日元大量购进中东的石油、中国的煤炭、美国的小麦、南美的农产品，再让他们的产品行销全球，一度让美国人头痛不已。虽然后来连续近20年的低增长甚至负增长，但日本人的生活并没有受影响，这是一次吃饱20年享用的例子。
中国不宜采取这样的办法，可以在外界压力下缓步升值，周期可以拉长到10年甚至更长。如果是这样，那全球的资本就可以会聚中国。我们可以利用升值对资本市场的助推作用，开发我们的国际板，让我们的红筹公司回家；可以上市大量的新兴战略产业公司，开创第二个纳斯达克；可以开办OTC市场和场外交易市场，让国内数以几十万计的中小公司融资和股权流动；让大型企业通过直接融资获得企业发展的血液，降低银行间接融资的难度和银行所承担的风险。总之，国际资本的大量进入，不是洪水猛兽，而是实现中华复兴的难得机遇。当然要加强管理和引导，但我们不要因为害怕管理难，就无视这千载难逢的机会，走过去那种闭关锁国的老路，这是万万要不得的。
创业板：高长成须高送转
中国银行私人银行部 李世彤
创业板上市初期的行情即便不是餐前的开胃菜，也绝对不是正餐。
虽然上市初期行情并不小，其间甚至有吉峰农机之类的大牛股，但是整个行情却明显“曲高和寡”，以证券投资基金为首的主流机构缺席二级市场的宴会，仅仅参与了新股IPO的申购。虽然在流通市值有限的情况下，参与者充分发挥了A股市场“炒新”、“炒第一”的传统，但除了“高成长”的预期外，以散户及游资为主的参与者却缺乏更多的支持，媒体不断提示风险，强势股在上涨中多次停牌，交易所限制部分账户的交易，甚至当日买入创业板股票超过一万股即会接到风险警示的电话。
相比之下，自2月初，创业板盛宴正式开始，主菜可谓“色香味俱全”。创业板企业高成长不再只是预期，目前首批创业板“二十八星宿”已经有近半公司公布年报，业绩平均增长达到53.94%，神州泰岳、吉峰农机等业绩增长翻番，以2009年报计算，神州泰岳的发行市盈率下降到21.32倍——“色彩鲜明、业绩亮丽”；除特瑞德外，其余公司年报均推出了大比例的送转股方案，送转比例大多超过10送转5，其中神州泰岳10送转15、机器人10送转12股，均创出了1994年以来的送转新记录，“送+转+派现”——“香气十足”；机构投资者也开始参与宴会“品尝美味”，机构席位出现在创业板个股龙虎榜的买入名单中，交易所对创业板个股的上涨也不再进行风险警示——管理层认可目前创业板股价？至少有投资者如此思考。
当然，分歧还是存在，认为创业板部分个股被高估或者企业发展模式存在重大缺陷的投资者依然不少。不可否认，创业板企业大多处在成长中，成长中的风险必然存在，或许未来会有企业由于行业转淡或者经营压力沦为绩差股；或者本次盛宴开始于2月初，恰好是新股发行时的网下配售股上市之后，获利兑现的欲望比较强烈，在清洗掉“外人”之后，考虑到今年下半年首批创业板“小非”解禁，以高送转方案为自家人保驾护航也在情理之中。
但我们不能因此否认创业板个股的价值。投资创业板的目的是寻找“Tengbagger”，如同当年的四川长虹、深发展，或者前几年的茅台股份、烟台万华，企业高成长阶段何必担忧业绩被稀释。在一个政策支持、发展空间广阔的行业里，具有领导地位的企业必然会受到追捧，高成长下的高送转方案也是众望所归，一旦企业利润分配向高派现倾斜，意味着企业成长性的降低，这大概也是最近茅台股份股价低迷的重要因素。创业板个股的发展在未来一定会出现分化，垃圾股的出现并非不可能，但至少在目前，我们还不必担忧大部分创业板企业的成长速度。在企业高成长阶段，企业需要高送转，投资者需要高送转。
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