中行:发行249亿次债 国有大行纷纷加速融资进程

　　《投资者报》记者张东红

　　越早得到资金的银行将在发展潜力上获得先机和坚实基础，再加之监管层对资本要求的加强，国有大行纷纷加速融资进程。

　　四大行中被公认再融资需求最迫切的中国银行（601988.SH）早在今年1月份就率先公布再融资方案，并于3月9日在全国银行间 债券市场成功发行2010年的首期次级债。

　　249亿次债用于补充附属资金

　　3月13日，中国银行发布公告表示，中行已经在全国银行间债券市场发行15年固定利率次级债券249.3亿元，募集资金将用于补充附属资本。

　　截至2009年三季度末，中行资本充足率和核心资本充足率分别为11.63%和9.37%。

　　本次次级债券是在已批准额度内循环发行。

　　中行于2005年2月18日曾发行总额约为340亿元的次级债，包括159.3亿元的10年期固息债和90亿元的10年期浮息债，以及90亿元的15年期浮息债。对其中的10年期债券，发行人可于第五年提前赎回。

　　该行在之前的公告中曾表示，2010年有大约250亿元次级债到期需赎回，赎回后计划在监管允许的额度范围内循环发行，同时拟定2010~2012年保持核心资本充足率8%，资本充足率11.5%以上。

　　然而用次级债券补充资本金并非一直能用。

　　按照银监会关于资本补充机制的规定，中行次级债占核心资本的比重不能超过25%。

　　据测算，该行2010年尚余的次级债券发行额度约为500亿元。由于次级债的比重逼近监管要求上限，中行后续次级债发行的空间非常有限；可转债和股权融资为其必然选择。

　　3月19日，中行会在股东大会上审议在A股市场上公开发行不超过400亿可转债，以及授权董事会同意在A股和H股再融资。

　　国有大银行融资加速

　　目前，四家已经上市的国有大银行中，中行、交行两家已提出共计820亿元的再融资计划，两家银行的再融资计划不仅是为应对2010年度的资本监管要求，更为未来至少三年的业务增长筹划。

　　单就2010年的业务发展，建行、工行的再融资需求不大。建行2009年三季报披露的数据显示，该行资本充足率12.11%，核心资本充足率9.57%。

　　工行2009年三季报显示，该行核心资本充足率9.86%，资本充足率12.60%，指标也均超过监管要求。

　　不过，分析师称，银行的资本规划不可能仅仅考虑一年，至少要满足未来三年的业务发展需要，这样也能保证银行股权再融资不会过于频繁。为了满足未来业务发展的需要，择机再融资或许势在必行。

　　据悉，建行已经成立了再融资项目工作小组，市场预计建行再融资在600亿元左右，不过很大一部分可能会在香港市场筹集。

　　对银行资本充足率等要求，加上自身业务的扩展，交银施罗德预计，工行也较大可能会在年报后出台再融资，规模预计在500亿元至700亿元。

　　农行作为最后一家未上市的国有商业银行，对股改、上市已筹备多时，相关消息透露，农行争取今年内，甚至上半年在中国内地及香港两地上市，集资规模或将达1500亿至2000亿元。 (来源：投资者报)