月底或惯性上调存款准备金率

　　有消息称，本周末央行将再次上调存款准备金率，对此，分析人士观点不一。记者就此事询问央行新闻处，相关人士表示，“不对外部传言进行评论，以央行官网公开信息为准。”

　　国家发改委周二表示，3月份CPI数据可能较2月份出现下降，国内生产资料价格虽有上涨，但对

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　　交银国际银行业分析师李珊珊表示：“我个人判断短期内不会加息。3月份的公开市场操作力度很大，央行回笼资金的任务已经基本完成。”

　　东莞证券银行业分析师宁宇则认为，“从货币市场的各项指标来看，对于上调存款准备金率没有特别的利好。首先，现在货币市场的流动性有所降低，央行公开市场操作力度也比较大，从统计数据来看，3月份的到期资金规模是比较小的。其次，3月份我国有80亿美元的贸易逆差，外汇占款因素减少不少。第三，从目前了解到的银行方面的消息来看，许多银行在3月份收紧了信贷投放力度，有利于缓解前期市场上过多的流动性。因此，总的来看目前市场上的流动性略显紧张，调存款准备金率的紧迫性不强，上调的必要性已经降低。”

　　国泰君安昨日发布的投资报告称，基于出口超预期，报告认为外汇占款将显著上升，存款准备金率年内或将4次上调。而基于经济将全面过热的预期，报告认为上半年贷款利率有上调的可能，时点是4月下旬。

　　同时，李珊珊认为，虽然央行回收流动性的压力已得到阶段性缓解，但很难预测是否会在某个时机提高整体回收力度，不排除上调存款准备金率的可能。

　　宁宇则认为，3月底上调存款准金率还是有很大可能。干旱可能导致农产品价格上涨，食物价格在CPI中占比较大，导致通胀预期增大，因此需要提高存款准备金率来调控。此外，从目前政策调控的节奏来看，基本上是每个月调一次存款准备金率，从惯性上来说可能会持续这个节奏。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芬认为，“作为调节流动性的重要手段，调整存款准备金率将主要取决于外汇占款情况。2010年由于贸易顺差继续存在，FDI将有所增长，以及境外资金流入国内，这需要央行通过提高存款准备金率来调控过多的流动性，为此，2010年存款准备金率的调控将常态化。”每日经济新闻