来源：经济观察报
作者：姜雷
当众多央企将整体上市视为企业整合的灵丹妙药，军工背景的央企——新兴铸管集团有限公司（下称“新兴铸管集团”）却反其道行之，将旗下业务分拆，实现板块业务的分别上市。
“经过两年的筹备，轻工板块的际华集团股份有限公司 （下称‘际华股份’）已经完成上市
新兴铸管集团旗下分为冶金板块、轻工板块、重工机械板块以及置业板块业务。除了1997年就已经上市的新兴铸管(000778.SZ)，其余板块业务都实现核心资产的上市。
根据整体规划，各板块在搭建好上市平台后，要逐步将其余资产注入上市公司，实现板块业务整体上市。上述人士称，重工机械板块的邯郸重机也已经制定了股份制改造总体方案，置业板块的新兴置业也提出了加快上市工作的目标。
际华样本
在淘宝的店铺搜索中，输入“际华3502”，就能进入际华股份的子公司——际华三五零二职业装有限公司的淘宝官方直营店。
在际华股份旗下，像“三五零二”这样从前为军队、武警部队提供服装、军需品、军装保障的轻工企业还有很多。2006年，新兴铸管集团将旗下军转民的轻工企业进行整合，以39户军需企业为基础，成立了际华轻工集团。
际华轻工的改制重组整体上市工作，启动于2007年。2008年12月，经国务院同意，国务院国资委正式做出 《关于新兴铸管集团有限公司军需轻工业务板块整体重组改制并境内上市的批复》，际华轻工的上市图初见端倪。
之后，际华轻工旗下30户上市范围企业的重组改制方案得以推出，2009年6月，经国务院国资委正式批准，际华股份正式成立。资料显示，公司注册资本27亿元。其中新兴铸管集团以39.8亿元净资产持有际华股份27亿股，占99%。新兴铸管置业（即集团下属置业板块公司）以货币资金4亿元作为出资，占1%。
“际华轻工下属的这些企业多年为部队提供军装等军需品的生产，可以说实力是很雄厚的，但如何将这些企业整合到一起，实现企业利益最大化，实现板块整体上市是必经途径。”接近新兴铸管集团人士称。
去年9月，证监会正式受理际华股份上市材料申请。目前正等待上发审会。如果够快，际华股份希望能够在一季度完成上市计划。
上述人士称，际华股份的重组上市模式在集团内部评价还是不错的，也得到了集团和相关部门的大力支持。
记者了解到，在整合过程中，国家有关部门对解决际华4.8万余名三类人员费用问题进行了批复，同意计提21.1亿元，冲减国有净资产，解决了国企改制过程中事关职工利益的难题。
国土资源部则同意将际华集团价值16亿的国有土地以授权经营的方式配置给铸管集团，由铸管集团以国有资本金的方式投入际华股份，在财政税务部门的支持下，际华股份历年税收方面的遗留问题处理完毕，5亿多的应付税费减免成为集团的净资产。
“这些都为集团其他板块的业务重组上市提供了借鉴和经验。”另一位参与重组的人士称。
四大板块
在际华股份完成上市前工作的同时， 新兴铸管集团机械板块的核心企业—— 邯郸新兴重机上市工作也在推进中。最新的消息是，券商及中介机构已完成了尽职调查，出具了审计报告和评估报告初稿，提供了财务评价报告。募投方向初步确定，制定了股份制改造总体方案，完成了“新兴能源装备股份有限公司”的核名工作，并开始编写招股说明书。置业板块上市的工作也在推进中。
上海天强投资顾问公司总经理祝波善称，整体上市无疑是央企实现国资委要求，健全公司治理体系的良方，但对于这些军工背景，旗下业务过杂，且联系并不紧密的央企而言，第一步实现分拆上市也不失为企业整合的一个有效途径。
祝波善强调，需要关注的是分拆上市之后，集团公司如何采取进一步的措施，对旗下上市的板块公司进行整合与治理，实现公司治理结构的优化。
实际上，军工背景浓厚的新兴铸管集团面临的正是主业冗杂，业务间联系过于松散的问题。2001年，原隶属总后勤部的共55个企、事业单位将整体交由铸管集团合并。但这些军转民企业很多面临亏损局面。
从2006年开始，根据国资委对其主营业务的定位，新兴铸管集团开始推进内部业务板块整合。2006年7月组建际华轻工集团之后，在2007年6月和9月又相继注册成立了新兴铸管置业(投资)有限公司和新兴重工有限公司。加上最核心的钢铁铸管板块，四大板块业务得以确立。
板块分立的结果是，2009年集团公司营业收入预计实现528.5亿元，增长41.5％，利润实现21.5亿元，增长40.4％，首次突破了500亿元大关。
站稳国家队
如果我们不增强紧迫感和危机感，不解放思想，不改革创新，那等待我们的就只有死路一条，站稳国家队就是一句空话，冲刺世界500强更是无从谈起。这是新兴铸管集团董事长刘明忠在集团2010年集团工作会议上的表态。
新兴铸管集团的“三步走”发展战略，第一是在2010年末保留在80-100家央企行列；第二是主要业务在行业内要力争进入前三名；第三是要在经济规模和效益上进入央企第二梯队。
在普元林阳咨询公司总经理王岩看来，积极推进板块业务整体上市，将企业做大做强，是确保新兴铸管集团三步走战略的一个重要举措。
2010年新兴铸管集团将力争营业收入800亿，利润25.78亿。刘明忠在内部会议上表示，从目前营业收入和利润排名看，700亿销售收入、25亿利润是第二梯队的一个门槛，要突破这个门槛儿，必须达到或超过这个标准，只有这样才能保证实现“站稳国家队”的战略目标。
基于此，新兴铸管集团开始对各个板块探索实施事业部制专业化管理模式。轻工板块四大事业部的管理模式在2009年初见雏形。置业板块的业务管理重组议案也得以通过，专业化管理模式就此提上了日程。
在业务结构调整上，冶金板块的产业结构调整从铸管向管业转变，从管业企业向“管业+制造用钢基地”转变；重工机械板块从单纯机械加工制造向 “机械加工制造+资源开发”转变；置业板块从物业租赁向“物业租赁、商业地产开发、资源开发”的一体两翼格局转变。
记者了解，轻工板块从军品为主民品和外贸为辅向三个 “三分之一”转变，即要求军品、民品、外贸业务量各占三分之一。
最新的消息是，际华股份将依托纺织服装、职业鞋靴的生产优势，直接进入下游的零售终端，根据集团计划，到“十二五”末将在国内外力争建设1000-1500个“际华卖场”。
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