一季度A股全球最"熊" 期指推出后行情振幅或加大

　　 在一季度收官、股指期货临近挂牌之际，市场人气有所回升———上周A股开户数创年内新高，A股持仓账户数亦连续第三周创出新高。不过，一季度最后一个交易日的大盘依然以微跌收官。上证指数今年以来跌幅5.1%，深圳成指今年以来跌幅8.8%.兴业全球基金基金管理部总监助理王海涛直言，近期不应太多冀望于期指推出前的行情，市场仍将维持窄幅波动，但期指推出一段时间之后才会加大整个指数的波动。

　　人气回升难敌弱势大盘

　　中登公司的统计数据显示，上周沪深两市新开A股账户连续五周回升，上周达432010户，创今年以来的新高。截至上周末，A股持仓账户数为5297.46万户，亦连续第三周创出新高。A股账户的持仓比例为37.54%.同时，上周参与交易的A股账户数为1615.43万户，较前一周增加179.77万户。另外，上周基金开户数为6 .9 3万户，较前一周增长1.55%，为2010年1月29日当周以来的新高。截至3月26日，基金账户总数为3190.96万户。

　　尽管人气回升，昨日的盘面依然未能走出弱势格局。沪综指以3129.57点高开，收盘报3109.10点，跌0.62%；深成指收报12494.35点，跌0.78%，两市成交金额2215亿元，比上一交易日收盘成交额2167亿元略有放大。今年以来截至2010年3月31日，在全球主要金融市场中，跌幅最大的为中国市场(上证指数今年以来跌幅4.54%，深圳成指今年以来跌幅8.08%)，涨幅最大的为印尼市场(印尼综指今年以来涨幅10.41%)。

　　从技术面上看，恒基投资认为，从均线系统上看，5日均线快速上移成功和60日均线形成金叉表明市场的强势特征明显。从成交量上分析目前5日均量线、10日均量线、20日均量线也呈多头排列，表明近期市场量能开始温和放大。所以从整体上看目前大盘量价配合良好，预计短期在对于3100点进行后抽确认之后，后期仍将维持震荡向上的格局。

　　从月线上看，股指站上了30月线，但没有站上5月线，5月线将成为4月份的上攻目标。季度线上看，下个月15季度线将上移至3200点甚至上方，也将成为二季度股指上攻的目标。这些在二季度都给多头制造了很多麻烦。

　　“这个盘面有点无聊。”华安基金首席投资官王国卫直言，小盘股好像有点机会，大盘股若隐若现，这就是所谓的缺方向，缺信心。但是各个行业表现还是有差异，个股的机会还是有的。

　　期指推出后行情振幅有望加大

　　对股指期货推出前的行情，基金界的口风有变：由此前认为的期指推出之前上涨推出之后下跌，变为“期指推出前无行情”。

　　王海涛在接受记者采访时表示，股指期货等创新机制的推出，有可能成为市场摆脱窄幅区间震荡格局的力量。目前中国几乎所有的机构对期货和对市场影响的估计看得并不是那么透，是以国外经验套用到国内情况，但实际上国内的情况要复杂得多。“老百姓一开始对股指期货并不是很了解，参与者并不会那么多，短时间内反映不会是大家想象的那样。股指期货的刺激行情应该是在未来一段时间才能体现出来，会加大整个指数的波动，市场目前是2800到3300的区间振荡的话，这个振幅未来可能会加大到2600到3600左右。”

　　“股指期货现在的情况可能是中性的。”王国卫同样认为，期指的影响不会像大家想象的那么大，因为监管层从社会稳定风险控制方面因素考虑比较多。投资不仅仅是因为技术的问题，可能需要等到股指期货推出来以后再观察其对市场的变化。从过去对其他市场股指期货推动比较来看，长期而言股指期货对市场的影响是中性的，不是必然上涨，或者是必然下跌的因素，仅仅是一个工具。

　　王海涛表示，股指期货是风格切换最主要的一个契机，权重股应该能享受一定的溢价，在这种溢价的刺激下，大盘的份额切换可能在一定的时间内显现出来。但是由于监管层对这个持一个非常谨慎的态度，那么到底多长时间能够刺激到其大幅上扬，这个还是有一定风险。从去年市场谈到“风格切换”开始，有1400多只股票上行，400多只股票下行。上行的1400只股票多为小盘股，其中有很多股票是有很多机会的，尽管有一些结构性的泡沫，但总体来讲还没有到达泡沫破裂的程度，这是大盘为什么没有切换过来的主要原因。(谢晓婷)