“坏账银行”再现江湖爱尔兰重拳整顿银行业

　　重债压身！银行萎靡！经济衰退！眼下的爱尔兰国内经济一片惨淡。不过，当地时间本周二，爱尔兰政府宣布的一项大规模银行业整顿方案打破了原本了无生气的局面。这项以“国有化”、“坏账银行”和“注资”为主题词的计划不仅向外界展示了爱尔兰政府迎难而上、主动解决银行业难题的勇气，也在一定程度上安抚了因不确定性持续存在而如惊弓之鸟的投资者。
　　国有化带来银行业大洗牌

　　受全球经济危机和爱尔兰国内房地产市场崩盘重创，自2008年秋开始，爱尔兰国内金融体系受制于不良资产牵绊，运转迟缓，无力放贷，拖累其国内经济始终无法走出衰退。为打通经脉，恢复银行业输血功能，爱尔兰政府3月30日宣布将通过成立坏账银行和对银行机构注资的方式清理金融体系的不良资产，同时提高对银行的资本金要求，以收紧国家对金融行业的控制和监管。

　　爱尔兰财长布莱恩·莱尼汉当天在国会会议上表示，政府将接管两家主要金融机构，一家是抵押贷款机构——爱尔兰全国建筑协会，计划将其出售或安排其与其它实体合并；另一家是EBS建筑协会，计划以注资方式收归国有，政府将拥有这家机构的控制权和所有权。此外，政府本周将向已于去年被国有化的盎格鲁爱尔兰银行增资83亿欧元，之后可能尚需再提供100亿欧元的支持。另外一个贷款机构——爱尔兰联合银行，则被要求向英国、波兰和美国出售资产，并转换爱尔兰政府目前在该机构持有的优先股，以使政府拥有对这家机构的控制权。届时，爱尔兰银行将是爱尔兰国内所剩惟一一个真正意义上的私营贷款机构，但该行也需在今年年底前通过市场渠道筹集27亿欧元以达到新的资本金要求。

　　除直接注资和接管外，爱尔兰政府还将通过其去年成立的“坏账银行”——爱尔兰国家资产管理局（NAMA）从金融机构折价购买不良资产。据称，该局将以总计85亿欧元的价格从5家主要贷款机构购得名义价值为160亿欧元的高风险贷款，折价率约为47%，大大高出此前预估的30%折价率。爱尔兰政府的“铁腕”风范由此可见一斑。据称，政府希望该局最终能在2011年2月之前收购价值810亿欧元的贷款。NAMA首席执行官布兰德·麦克唐纳在当天发表的一份声明中称，对于被收购的贷款，相应的借款方需在一个月内向NAMA提交偿债计划，后者将比照计划监控借款方的后续行动，以确保其如期完成偿债目标。“如果（借款方）不能按计划完成，则（NAMA）将采取任何其视为必要的行动来保护纳税人的利益。”声明说。

　　新计划赢得喝彩

　　对于爱尔兰政府的最新方案，业界和媒体普遍反映良好。多数分析人士认为，新计划的根本目的是清除银行体系不良债务，以恢复健康的借贷循环，这是仍处于衰退中的爱尔兰经济迫切需要的。此外，政府希望以此驱散投资者对于爱尔兰银行业前景的疑虑，这对于缓解其目前面临的债务危机也有好处。相对于希腊、葡萄牙、西班牙和意大利四国，目前爱尔兰国债市场和银行信用市场尚属稳定，借贷成本仍处于可控状态，但对权债务保险和银行信用保险成本均有所上升。有外媒评论称，投资者看到爱尔兰政府主动出击救援，或可对其信用前景有所释怀。

　　爱尔兰此番启用“坏账银行”，实际上是效仿瑞典政府在上世纪90年代初其国内房地产泡沫破裂后的做法，坚决将坏账从银行转向专门的由政府成立的机构中，并承诺保护所有债权人和储户的利益，以达到稳定金融体系、提振市场信心的目的。另外，美国在上世纪80年代末、90年代初应对储蓄与贷款危机时也采用了“坏账银行”的方法，成立专门信托公司接管了1000多家金融机构的不良资产，并最终将这些资产成功售出。许多经济学家支持这种主动出击的方法，认为只有在去除不良资产后，对银行注资才有意义，防止公共资金最后为不良资产所呑噬。国际货币基金组织就曾多次敦促各国政府鼓励银行去除不断膨胀的资产，因为这些资产占用大量资金，导致放贷困难，并阻碍经济复苏。

　　五大挑战值得关注

　　当然，“坏账银行”也是一个饱受争议的工具，最大的问题就是不良资产该如何定价。定价过高，便宜了犯错的银行家，却损伤了纳税人利益；定价过低，又达不到“治病救人”的目的。就是因为无法在短时间内找到这个问题的解决方法，美国前任财长保尔森2008年年底提出的“坏账银行”方案见光不久即宣告流产。

　　眼下，爱尔兰政府可能面临的挑战主要有五个方面。第一，纳税人这关能否过得去？一旦政府不能很好地管理这些不良资产，纳税人是否会平静接受损失，这是一个不容忽视的政治风险；第二，47%的折价率对于政府和纳税人来说或许可以接受，但这样低廉的价格可能不足以解放银行，也就改变不了其无力放贷或者惜贷的局面；第三，政府低价收购不良资产相当于无形中又压低了类似资产的公允价格，从而迫使未被国有化的其它上市金融公司去筹集更多资金来满足资本充足要求，这就扩大了银行国有化进一步扩大的可能，这一预期很可能会在短期内影响其国内银行股的走势；第四，政府退出也是一大难题。事实上，NAMA接管的许多房地产抵押贷款很可能最终会成为坏账，而在乏人问津的房地产市场面前，爱尔兰政府可能最终会陷入资产无法脱手或者必须以牺牲纳税人利益为代价才能脱手的困局；第五，爱尔兰高企的预算赤字也是一枚定时炸弹，去年占GDP的比率已达到11.7%，这也将制约坏账银行的实际操作能力。