中国太保的“魅影” 西部证券股东麦秋投资探秘

　　一则看似并不起眼的股权挂牌转让公告，让深藏西部证券的神秘股东——上海麦秋投资管理有限公司（下称麦秋投资）浮出水面（详见本报3月25日13版《西部证券IPO折翼神秘股东麦秋投资慌忙抛售股权》）。

　　2007年5月，麦秋投资借道上海国际信托入股当时正欲上市的西部证 券共计772.6132万股。其所获股份来自于陕西省秦隆国有资产经营有限责任公司（下称秦隆国资）持有的西部证券国有股，不禁让人生疑？

　　经记者连日调查，麦秋投资的身份逐渐明朗。

　　偏爱金融股

　　尽管麦秋投资低调，但其为数不多的股权投资却有鲜明共性——偏爱金融股。2006年，麦秋投资第一单股权投资情定南京银行(601009.SH)。

　　南京银行招股说明书显示，2006年，该行创立股东之一的南京飞元实业将205万股转让给麦秋投资，但未披露转让价。

　　2007年7月19日，南京银行上市开盘价高达19．20元，较发行价11元上涨74．55％。

　　尝到甜头后，麦秋投资盯上了同样是为上市做最后冲刺的西部证券和保险业巨头中国太保（601601.SH）。

　　2007年11月，中国太保发布的A股招股说明书显示，众多信托公司持有其原始股，数家信托公司并非自有资金持股，为规范持股，就有关股权做出相应的规范处理。

　　由此，通过上海国际信托持股中国太保的麦秋投资再次浮出水面。

　　有关公告显示，2007年11月21日前，上海国际信托将其持有的中国太保股权转让给信托受益者，其中144万股的受让方正是麦秋投资。

　　几乎同时，上海国际信托将西部证券股权以分配信托利益的方式，全部转让给该信托受益人麦秋投资。

　　记者获得的资料显示，2007年11月，麦秋投资从上海国际信托处共受让西部证券772.6132万股，这笔股权为当年5月由秦隆国资转给上海国际信托。

　　诡异的股权成交价

　　遗憾的是，炙手可热的银行、保险和证券股权，麦秋投资尽管连中三元，但按有关公告的信息推算，似乎仅在南京银行有所斩获。

　　中国太保A股招股说明书显示，麦秋投资受让价为26.38元/股，锁定期限为上市后一年。该股上市一年后跌至10.02元。截至今年4月1日，该股收报27.45元。

　　如此看来，麦秋投资似乎刚保本，但考虑到中国太保2007年和2008年两次每10股派3元，其盈余已相当可观。

　　而麦秋投资入股南京银行和西部证券的成本，并无公告披露。

　　业内人士指出，倘若麦秋投资真如中国太保上市公告所称以26.38元的高价入股，那么麦秋投资的三笔投资颇为诡异。

　　记者从上海工商局获得的麦秋投资财务数据显示，2008年初，麦秋投资长期股权投资为4101万元，可供出售的金融资产为零。2006年末，其长期股权投资为481.7万元。

　　而2006年，麦秋投资至少在长期股权投资中获得205万股南京银行，如此推算，其所持南京银行成本不超过481.7万元，平均每股约2.35元/股。假如2007年，锁定期一年即将期满的南京银行股权被其从财务报表长期股权投资项目中剔除，那么当年末，麦秋投资长期股权投资则至少包括中国太保和西部证券。

　　而麦秋投资投入中国太保的资金为3798.72万元，则表示772.6132万股西部证券的成本仅302万元，折合每股不到0.39元。但相关财报显示，西部证券2006年末每股收益达0.59元，每股净资产则已达1.571元。

　　同时，另一个数据佐证着上述三笔交易的诡异。

　　上述麦秋投资有关财务数据显示，其2007年总资产约5527万元。

　　而这一年，麦秋投资名下资产至少包括南京银行、中国太保、西部证券。其中中国太保的投资达3798.72万元，扣除其他应收款项765万元和货币资金259万元，那就表示205万股南京银行和772万余股西部证券的投资价格不超过700万元。

　　假设麦秋投资持有南京银行至今，按4月1日该股收盘价17.91元计算，加上该股在2007年、2008年两次10股派3元的分红，其持股南京银行中获得账面价值达3755.95万元。

　　即便西部证券上市被阻，但其2007、2008年每股分红超过1元，麦秋投资所获红利已近773万元。

　　虽然其近日挂牌出售的该部分西部证券股权售价还未揭晓，但2008年西部证券每股净资产为2元，即使不给与任何溢价，这部分股权出售后，也将达1546万元。

　　综上所述，麦秋投资投资南京银行和西部证券仅三年，至少获利近5400万元。

　　中国太保“魅影”

　　上述工商资料显示，麦秋投资成立于2005年12月6日，由叶温思、凌云等10位自然人出资458万元设立，法定代表人为叶温思。其中，叶温思、凌云分别出资100万元。2006年，叶温思接受凌云100万元股权，股权占比达43.66%。

　　全国公民身份号码信息数据库有关数据显示，目前，登记在册的上海籍人士仅一位名叫叶温思。

　　相关数据显示，叶温思，现年65岁，曾任共青团上海市委财务科长、主管会计师，兼任业余大学会计专业讲师，曾在上海市第一百货商店财会科、黄浦区药材公司、市委任会计、会计科长、主管会计师。

　　当记者致电叶曾工作的单位查询，人事处相关人员表示，叶数年前已离开上海市共青团委，现已不知其去向。

　　记者查阅麦秋投资的工商资料发现，2006年8月，凌云转让100万投资给叶温思的股权转让协议中，叶留下的家庭住址为上海市徐汇区徐虹北路x小区2号楼x号。而记者实地调查发现，该住址正好是中国太保员工宿舍楼。

　　“该小区建于1996年，是当时中国太保为员工开发的员工宿舍，后来进行房产改革，这批住房最后都以较低的价格卖给中国太保内部员工，尤其是2号楼，全部都是太保员工居住。”3月31日，该小区一位保安告诉记者。

　　（记者潘沩对本文亦有贡献）