中长期贷款攀“比”期限错配暗涌系统性风险

　　在信贷规模严控的形势下，不少金融机构通过压缩票据融资来保中长期贷款。从前两个月情况看，中长期贷款占比迅速上升。有监管部门人士指出，存贷期限错配问题更趋严重，可能潜藏未来的系统性风险。接近央行的人士认为，银行信贷长期化、财政化、贷款集中度高、项目资本金不实等需引起高度关注。

　　数字显示，从2008年四季度信贷巨量增长以来，中长期贷款也出现爆发式增长。去年一季度新增贷款中的占比就达到40%左右的高位；时至去年7月，新增票据融资规模出现绝对值下降，新增中长期贷款规模更是达到当月新增贷款规模1.5倍左右的水平，新增贷款长期化趋势非常明显。

　　从今年前两个月来看，据央行统计，中长期贷款新增1.8万亿元，同比多增8366亿元，增量占比达到86%，比去年同期高出16个百分点。2月，中长期贷款占新增贷款的比例从1月的78%反弹至94.5%，其中中长期贷款增速达到44.5%，比各项贷款增速高17.2个百分点。票据融资新增则延续去年末以来的负增长。

　　与贷款长期化形成对照的是，在通胀预期背景下，今年居民和企业降低存款规模和存款活期化的意愿更加强烈。

　　不少分析人士指出，中长期贷款较快增长、占比攀升，将导致金融机构资产负债期限结构不匹配问题日益突出，流动性风险和利率风险上升。然而，在今年乃至更长的时间内，为支持宏观经济持续回升，银行新增中长期贷款的规模必须得以保证，因此商业银行将面临较为严重的资金流错配风险。

　　与贷款中长期化加剧并存的贷款投放节奏不够平稳，也是当前货币信贷调控的挑战之一。上述央行人士指出，在月末贷款规模约束增强的情况下，金融机构贷款投放模式从以往的月末冲时点转为月末压数、冲高。

　　这位人士透露，1月和2月21家主要金融机构前4个工作日新增贷款都超过5000亿元，而月末均为下降。“这反映出，如果加强某一时段的数量管控，则贷款投放就可能转到其他时段。”