国储果断出手 天胶应声回落

　　近期美国经济数据向好提振原油及日胶屡创新高，并推动沪胶1009合约成功突破25000元/吨整数关口。短期内沪胶走势仍可能偏强，但随着紧缩预期不断增强，国家抛储可能继续，以及新胶逐步上市，将对天胶涨势形成极大制约。

　　国储局宣布4月14日将抛储3万吨天胶，意在平抑胶价。国储收储以及抛售都是一种市场调节手段，2009年天胶价格处于低位时，为维护胶农利益以及调控市场节奏，国储公开收储10.5万吨天胶，将胶价一路推升至2万元/吨以上，目前国内现货价格明显低于国外，面对近期国内补涨行情，国家实行抛储，一方面有利于缓解目前的供应压力，另一方面也释放了管理层对胶价进行调节的信号。从数量上看，国储局大约有10多万吨天胶储备可供抛售，此次拍卖天胶多为2000年左右的烟片胶，后期不排除继续拍卖的可能，此举将对近期胶价上涨带来压力。同时面对国内轮胎行业成本上升、利润下降的局面，如果国家抛储价格低于市场价格，在一定程度也可以照顾轮胎行业。据相关数据显示，天然橡胶与合成橡胶占轮胎原料的45%-50%，由于2009年国内胶价处于低位，国内轮胎平均利润从过去的1%-3%提高到5%左右，而今年因高胶价与特别关税，轮胎行业利润几乎全无，前段时间轮胎被迫提价，为照顾轮胎行业发展，也就不排除国储低价抛储可能。

　　近期胶价上涨过程中，市场表现外强内弱，内外比价持续扩大，使近期沪胶有补涨需求。近期国外原料价格跟随外盘期货连续上涨，泰国三号烟片外盘价格已经高达3620美元/吨，折合进口价约在27000元/吨。而国内市场全乳胶报价仅维持在25800元/吨一线，内外比价悬殊，国内库存持续走低，促使国内胶短期有补涨需求。