来源：华夏时报
作者：王兆寰
3月31日，上海联合产权交易所挂出公告，中国航天科技集团下属的航天机电以每笔500万股、挂牌价为6300万元的价格转让旗下国泰君安股权。
《华夏时报》记者注意到，融资融券试点刚刚启动，国泰君安作为首批试点综合评分最高，股指期货在4月中旬启动以后，券商也无
“断臂变现”
继2009年底转让部分国泰君安股权之后，航天机电再次对外表示，为筹集核心产业发展所需资金，公司又一次筹划转让国泰君安股权，此番拟转让股权数额不超过1500万股，折合每股12.6 元，分拆三个项目进行转让。
上海长丰产权经纪有限公司项目有关负责人在接受本报记者采访时则表示，公司出售国泰君安的股权主要是由于其自身的发展，与国泰君安的发展并无直接联系。国泰君安无论是资质还是业务能力，与同行业的上市公司相比具有较大竞争力，特别是首批融资融券的试点的取得，随后面临很大的机遇。
“目前，有意向洽谈的客户很多。此次股权挂牌期限为20个工作日，期满后，如征集到两个及以上符合条件的意向受让方，将以拍卖交易方式确定受让方。若只有一家就不卖了，一定要通过拍卖才可以转让，目前价格上也较为合理，希望拍得更好的价钱。”上述人士告诉记者，公司未来要大力发展新能源企业，项目投入较大，财务上需要较大支持，出售股权亦是被迫之举，此前，报批的配股因为产业结构调整没有批下来，记者翻看航天机电公布2009年年报发现，此前出售国泰君安的股权可谓“甜头十足”。2009年公司实现营业收入13亿，同比增长6.62%；利润总额1.13亿元，同比增长157%；其中，投资净收益高达1.42亿元。
1999年，航天机电出资3500万元认购国泰君安证券3500万股。2009年12月，公司以7600万元的价格出让国泰君安证券股份有限公司500万股股权，受让方为光大资本投资有限公司，投资收益约6900万元。此次转让国泰君安证券0.3192%股权,总价约1.9亿元人民币。
然而，在多位市场人士看来，小股东转让有套现可能。不过，自去年中信泰富事件出来后，国资委对多家大型国企以及旗下的财务公司进行检查问题比较集中，要求国企专注主营业务，逐渐剥离非主营业务。
航天机电董秘办相关人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，转让国泰君安的股权是基于公司未来战略的发展需要，价格亦是基于市场定价。
受制一参一控IPO暂搁置
事实上，进入2010年，券商行业业绩能否与2009年一样出现爆发式增长，业内分歧较大，对于此次国泰君安股权的转让，在业内人士看来，与其IPO进程放缓有较大关系。“国泰君安上市暂时没希望了，所以有人卖了变现很正常。”
“国泰君安无论研发、投行还是经纪业务都很不错。上市资料也早已经递到证监会去了，汇金的背景本该不成问题。不过汇金系的一参一控还没解决，管理层目前对大盘股的上市也有所掌控。”长期从事券商研究的私募人士李先生直言。
在他看来，包括广发证券在内，招商证券、光大证券、华泰证券等证券公司上市已经很多，国泰君安等公司随后的上市进程将会有所放缓。
“证券业的总体ROE(加权平均净资产收益率)是呈下降趋势的，现在A股的券商估值都很高，10倍多也不亏。现在卖股权，都是很值的。”在券商从事研究工作多年的研究员童先生直言不讳。
3月底，IPO之路同样坎坷的西部证券部分股权也同样遭受相关股东抛售，以投资券商股而声名鹊起的最牛私募——上海重阳投资刚刚结束了转让其持有的国泰君安1000万股的挂牌交易期限。
接近国泰君安高层的人士向《华夏时报》记者亦证实，汇金一直在和上海国资委协调如何退出，此前协议是国泰君安和申银万国互相换股，但最终没有达成一致，IPO并无最新进展。
而作为国泰君安主承销商的银河证券投行人士亦透露，目前国泰君安IPO的项目没有进展，投行部门上下都在为农业银行的承销商竞标忙碌着。
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