豫园商城：德邦证券股权转让价符合市场估值

　　4月10日，联想控股与复星集团为受让德邦证券32.73%的股权展开一番较量。经过十轮竞价，复星集团关联方兴业投资最终以55061万元的价格胜出，高出挂牌价10%。本次股权转让的产权交易尚需获得相关监管部门批准。

　　针对业内评论此次德邦证券股权转让价格偏低的言论，

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　　蒋伟举例表示，中国100多家证券公司经营业绩差距巨大，这已是一个不争的事实。仅就非上市证券公司而言，2009年，中国前十大非上市券商平均利润约为44亿元。而德邦证券作为一家中小券商目前在中国证券公司中排名第80位左右，2009年净利润仅为1.8亿元。

　　蒋伟认为，自2009年底至今，非上市证券公司股权转让风潮日盛。除德邦证券以外，东方证券、民族证券、方正证券等众多券商的股权近期也在各地产权交易所挂牌出售。即使是头顶2009年最赚钱的非上市券商光环的国泰君安，仍然逃不过被连番抛售的命运。据不完全统计，仅在今年2月短短一个月内，至少就有超过4亿股券商股被挂牌转让或拍卖。这些股权多以挂牌底价或接近底价成交。对应德邦证券2009年每股收益0.18元计算，此次股权转让最终价格对应的市盈率为10倍左右，这与同期在上海联合产权交易所挂牌转让的国泰君安基本持平。而国泰君安2009年每股盈利为1.35元，是德邦证券的7.5倍。

　　此外，蒋伟还透露，豫园商城对德邦证券3.3亿元的初始投资，此项交易将为豫园商城带来一定收益，再加上项目投资期内权益收益亿多元，豫园商城在这一项目上获益颇丰，投资回报率高达150%以上。