股指期货正式上市交易利好权重

　　股指期货正式上市交易利好权重股。备受瞩目的股指期货今日正式上市。从韩国和台湾等地的股指期货上市的情况来看，更长期限的合约升水的幅度一般较大。目前A股市场估值处于合理区间的低端，继续大幅下跌的风险有限，远期出现升水的概率较大。如果升水幅度明显，将增加 套利交易的获利空间，从而增加对现货市场的拉动，增加权重股的吸引力。昨日金融股、中国石化、中国石油等权重品种表现相对强势也部分印证了这一判断。

　　政府关于房地产的调控思路更为明确。国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。总的来说，国务院此次政策在市场预期之内，即短期通过信贷抑制需求尤其是投资性需求，中长期通过增加土地供给来调控房价的过快上涨。实行从严的差异化信贷政策意味着相关物业税或房产税的政策则相对明确短期内难以出台，另外近期关于房地产调控政策的各种版本也将告一段落;今早国土资源部也公布其2010年度土地供应计划，2010年度住房用地供应计划同比增幅超135%，达到18万公顷，此次土地供应指标的大幅度增加意味着未来两到三年供给的快速释放，与此同时，国家出台的抑制投资和投机需求的政策双面合击下，房价泡沫将会明显得到抑制。综合来说，我们认为新一轮的政策调控已经明确，未来一段时间将进入政策细化及观察期。就市场而言，房价将进入盘整和调整期，房地产股票已经充分反映了市场较为悲观的政策调控预期。短期来看，政策靴子已经落地，地产股跌幅将有限，但仍需观察各地方政府和相关部门的配套政策和市场走势，地产股在短期内也很难出现较大幅度反弹，但中长期投资者可以逢低介入、耐心持有。

　　一季度数据反映经济增长强劲，通胀暂时温和。尽管1季度经济增长接近12%，但政府对经济复苏程度依然保持谨慎，保持经济增长似乎依然是政府首要任务，我们预计近期不会出台更有力的紧缩信贷的政策，政府会继续通过发行央票、公开市场操作来管理流动性，提高存款准备率的可能性降低，短期内加息的可能性亦较低。中金公司